比特币减半已经是几周前的事，近期链上数据分析公司Glassnode的数据报告显示，部分“疲软”的矿工可能已经出售了所有的数字资产。与此同时，灰度正在疯狂吸入比特币，这一行为引起广泛热议，但在我看来这是不同机构和个人的选择，并不能作为牛市信号。

　　环境趋严致使矿工离开Glassnode报告中有一个重要的参考指数——矿工流出倍数（MOM），考虑到365天移动平均线，近期该数值流出量达到了新低。

　　MOM指数定义为，流出矿池的比特币数量与资金流出的年度移动平均值计算得出的比率。即MOM上升代表流出矿池的比特币数量增加，矿工扎堆在矿池挖矿，代表行情走势好矿工认为有利可图。往往是比特币价格较高或者前景较好时发生的。MOM下降代表流出矿池的比特币数量减少，矿工认为挖矿与付出不平衡，代表行情不好或者前景难预测。随着减半的推移，挖矿难度上升，矿工不得不放弃旧的矿机入手新的矿机，MOM在近期达到新低，表示留在矿池的矿工有限，挖矿能力有限。矿工出售比特币+快攻离开矿工，这并不是好消息，矿工离开矿池与比特币价格反复横跳有很大关联。

　　虽然比特币的投资公司Adamant Capital的创始人Tuur Demeester认为这种行为是“看涨”的迹象，“摇摆的矿工没有BTC可以出售，看涨” 。决定矿工是否留下来的不会是“矿工信仰”“矿工强壮”的问题，而是比特币价格，只要比特币价格达到$10000矿工陆续回归，达到$12000蜂拥而至。比特币价格的影响因素很多，矿工的回归需要稳定的币价支持，而现在并没有，所以合约市场越来越火热。灰度疯狂吸入在5月19日研究数据显示，100天内，灰度（Grayscale）在比特币信托基金（GBTC）中持有的比特币增加60762枚，相当于同一时期比特币产量的三分之一。Reddit用户发布的独立研究报告指出，灰度从2月7日的283192枚增加到5月17日的343594枚6月2日，灰度投资旗下比特币信托（GBTC）一天时间增持价值1.513亿美元的比特币。大致推算，灰度在6月1日大概购买了15540枚比特币。比特币价格波动较大，灰度的GBTC解决了既想投资加密货币又担心波动较大的投资者的需求。从GBTC处买入GBTC相当于买入灰度持仓的BTC中对应的份额，越多人在灰度买入GBTC，GBTC涨快。相当于灰度依靠比特币做出了自己的盈利体系，并且该体系比加密货币体系稳定。

　　灰度之所以买入比特币，并不仅限于对比特币前景的看好和牛市，对自身业务的考量占比不小。我们可以以此作为一个次要的参考标准，绝不能作为主要依据。灰度大量购入对普通投资者风险不小，就相当于比特币鲸鱼越多砸盘概率越高，毕竟历史上鲸鱼砸盘的事件不是小概率。