6. 高盛：「我们认为，建立一个可靠的加密货币估值框架几乎是不可能的」。

由于无法估值，加密货币是一种资产，其升值主要取决于别人是否愿意为其支付更高的价格，而这对于高盛的客户来说并不适合投资。

7. 高盛：「在我们看来，几乎可以肯定的是，标准普尔 500 指数将在未来十年内呈上涨趋势」。

传奇的加密货币 OG Wences Casares 长期以来一直认为，比特币是世界上最大的不对称赌注。他告诉高盛，「比特币有高于 60% 的机会成功，并在不到 10 年的时间里价值超过 100 万美元；25-30% 的机率不会消失，但变得无关紧要（在这种情况下，它仍然有价格，但比现在的价格低得多，可能低于每个比特币 1000 美元）；10-15% 的机会消失，变的毫无价值。」

高盛试图将这一论点转向比特币，提出了一个可笑的说法，即美国股票在未来十年几乎肯定会上涨。

作为这一观点的证据，高盛写道：「标准普尔 500 指数在二战后的 10 年滚动期内有 97% 的时间产生了正回报。」我很确定这就是高盛在 2008 年告诉客户的关于房价的观点。

8. 高盛：「需要监管来维持金融稳定，保护信息不灵通的市场参与者」。

高盛表示，即使是加密货币的支持者也必须认识到美联储作为「最后贷款人」所扮演的角色重要性，但没有注意到中央银行使用的政策创造了高杠杆，导致经济在大金融危机期间内爆。

报告接着说，加密货币市场将不可避免地出现信贷危机，而缺乏最后贷款人使得无法弄清楚如何恢复。

最后，两位作者令人惊讶地忽略了一点，那就是这完全是一场信心游戏。人们对美联储以及世界各国央行的信心也在减弱。

高盛仍然囿于从后视镜中看数字加密货币将走向何方，没有意识到正在发生的巨大变化。

9. 高盛：「我们不应低估加强监管的影响，特别是来自美国的监管」。

高盛没有提到世界上正在进行的大规模监管套利，新加坡、瑞士、甚至萨尔瓦多等具有前瞻性的国家，都在经历资本和工程师的涌入，这些国家正在促进加密货币创新，而不是扼杀它。

10. 高盛：在某种程度上，ESG （环境、社会、治理）的支持者可能会考虑脱离加密货币活动，比特币产生过程中会出现能源浪费，甚至加密货币还在非法活动中应用。

但更重要的是，高盛报告没有提到加密技术通过金融包容性或身份等简单过程来改善数十亿人生活的潜力。对于像我这样的加密货币支持者来说，很难想象在一个世界里，加密货币不会成为人类历史上对 ESG 最大的避风港。

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