加密货币，尤其是比特币，对北京来说是一个挑战，因为中国人民银行无法追踪资金的流向。中国人民银行一直对资本外流的不稳定风险极为关注。中国正在「全力以赴」地发展自己的加密货币，但当然，其数字货币 /DCEP 版本将由其中央银行控制。预计它将为中国政府提供大量的新工具来监控其经济和人民。这与中国在全球经济和「一带一路」等倡议中日益增长的作用相吻合。根据设计，DCEP 将否定比特币的主要「缺陷」之一：用户的匿名性。

中国的第十四个五年计划（2021-2025）跨越了 2021 年（中国共产党成立 100 周年），它声称是数字经济的伟大发展和繁荣。这也将是区块链创新加速、生态系统建设、（应用）广泛落地、监管实践实施的五年期。区块链在习近平主席「2035 年愿景」战略下，在技术创新、行业应用和监管体系三个关键方向上对国家的数字经济起到了关键作用。

根据目前的趋势，中国正在将加密货币的概念从区块链中分离出来，倡导无代币区块链。它旨在将 DCEP/ 数字人民币变成真正的全球货币。在中国政府更严格的限制下，Huobi 和 OKEx 等中国主要交易所的交易量正在下降。毫无疑问，中国的加密货币环境在很短的时间内发生了深刻的变化。

市场影响

鉴于中国在采矿和交易方面主导的市场份额，退出的战略决定让许多人感到意外。可以说这是一个财务对话性决定，而不是短期的商业决定。这些行动已经改变了全球和本地加密货币的格局。最重要的是，它造成了哈希值的大幅调整，这对正在进行的采矿业务来说是一笔意外之财。对哈希率恢复的估计有很大差异，但至少应该是几个月而不是几周，在此期间，理论上「被迫」出售（以支付成本）将减少。

总哈希率图表

消极的一面是，中国是加密资产的大量消费国，这将留下一个空白。然而，从积极的一面来看，它也是投机波动 / 杠杆的来源，并引发了人们对采矿集中的担忧。就在最近的 2015 年，中国的四个矿池控制了全球 50% 以上的算力。全球范围更分散的采矿和更低的波动性应该有利于机构采用。

对于依然看涨牛市的人来说，比特币是反脆弱的。塔勒布对此进行了定义：反脆弱性超越了韧性或稳健性，有些东西从冲击中受益；当暴露在波动性、随机性、无序和压力下时，它们茁壮成长，喜欢冒险、风险和不确定性 ...... 弹性的人抵制冲击，保持不变；反脆弱的人变得更好。

人们可以把中国最近的政策变化描述为对比特币的「国家攻击」。它的生存证明了它的持久性，我们将看到它是否通过在另一边的加强而表现出反脆弱性。正在经历的短期熊市流程图景可能会让位于更看涨的中长期基本面。 (责任编辑：admin)