BitMEX 创始人 Arthur Hayes 认为，实物支持的法定稳定币不会影响加密资本市场，市场可以很容切换到去中心化稳定币。

北半球盛夏已至，又到了派对时间。不要对交易量和 / 或波动性抱有太大期望，而交易者有一些应得的时间来花掉他们的战利品。

由于交易员在地中海嬉戏时已经带走了大量市场兴趣，因此我想利用这段空闲时间来探索该领域历史上最具分裂性的话题之一——稳定币。从 Tether 到 Facebook，再到中央银行数字货币，我将借此机会谈谈我对稳定币最大的一些不满，以及对稳定币未来可能持有的看法。

加密货币的阿喀琉斯之踵

当怀疑加密资本市场的可行性时，一些关于 Tether 的 FUD 就开始冒出来。当我读到 Mickey Mouse 的分析时，我感到非常恼火，该分析宣称，如果 Tether 破产，加密货币市场将遭受无法弥补的伤害。为了证明这个论点是多么荒谬可笑，请跟随我进行一个非常简单的思想实验。

在我撰写本文时，Tether (USDT) 的流通供应量为 625 亿美元（根据 CoinGecko 的数据）。这也是它的市值，因为每个 USDT 都由实物美元支持……据说。为了便于论证，让我们假设有一天，Tether 披露它的实物资产恰好为 0 美元，这使得每个 USDT 一文不值。为了保持这个假设简单，我们还假设加密资本市场仅由比特币和以太坊组成。当所有 USDT 持有者都受损时，我们的生态系统会发生什么？

以太坊上的 USDT

以太坊上的 USDT 是一种 ERC-20 代币，这意味着它使用以太坊区块链协议来运作。在这种情况下，所有 USDT 持有者都一无所有——那么以太坊协议会发生什么？

区块将继续按照每 10 到 15 秒的时间间隔产出？

是的，USDT 的崩溃并不意味着以太坊矿工无法完成工作量证明难题。以太坊挖矿不依赖 USDT。

这意味着在价值损失 625 亿美元后，参与者可能仍会使用以太坊区块链。

其他 ERC-20 代币会停止工作吗？

任何使用 USDT 作为支撑其价值的抵押品的 ERC-20 代币都有可能几乎完全崩溃。但是，这些代币将使用仍在运行的以太坊区块链出售。同样，最重要的是，以太坊协议将继续按设计工作。

任何人都可以双花以太币 (ETH) 吗？

不。请记住，以太坊区块链没有 USDT 依赖性。因此，恶意行为者将无法仅仅因为所有 USDT 持有者都损失资金就双花 ETH。

项目还能推出新的 ERC-20 代币吗？

是的。同样，以太坊区块链继续像以前一样工作。

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