尽管当前运营的矿机数量较少，但 Stronghold 自今年 4 月份以来，已经与几家供应商达成了最终协议，会再购买超过 2.73 万台矿机（其中 93% 会在今年交付），除此之外，还打算利用本次部分发行收益再购买 2.79 万台矿机，预计将在 2022 年 12 月将达到至少 5.7 万台，总算力至少会提升到 5300 PH/s。

目前 Stronghold 仅开采比特币，不过会在将来开采其他加密资产，对于挖矿所得的比特币，会根据其内部现金管理策略将产出的比特币不定时兑换为法定货币，但未来可能会通过其他方式获得比特币或其他加密资产。

Stronghold 挖矿成本如何？

按照 Stronghhold 提交的 IPO 申请文件，在有利条件下，其主要发电厂的净电力成本约为 18 美元 /MWh，一枚比特币的开采成本低于 3000 美元（Stronghold 未解释具体算法），低于同类上市矿企。

那 Stronghold 是如何降低挖矿成本的？由于利用废煤发电所具有的低成本发电和可帮助当地政府改善环境的竞争性优势，Stronghold 的挖矿成本相对低廉，再加上 Stronghold 采用了环保发电和挖矿业务垂直一体化的结构，也就是说，矿机和发电工厂位于同一个地方，能够在较大程度上进一步提升效率和降低挖矿成本。

除此之外，Stronghold 能够根据宾夕法尼亚州法律获得可再生能源信用（REC），在计入 REC （基于 Stronghhold 在 7 月 21 日的环境效益水平，每兆瓦时 15.00 美元）抵免和废煤税收抵免后，以及抛开燃料采购成本、运营费用和管理费用外的净电力成本降低到 18 美元 /MWh，这种电力成本意味着使用最新一代矿机并假设网络哈希率为 150 EH/s 时，每比特币等价物的开采成本低于 3000 美元。

宾夕法尼亚州认为将废煤场的回收视为环保优先事项，基于成果采用税收抵免政策，旨在利用 CFB 技术的替代发电设施清除废煤。

就算可再生能源信用（REC）和税收抵免被终止，Stronghold 预估的发电成本为每兆瓦 37 美元，一枚比特币开采成本约为 5,700 美元。

PA 咨询集团对 Stronghold2021 年下半年净电力成本构成的预估以及与同行电力成本的比较

小结

在全球碳中和背景下，Stronghold 的废煤发电厂和挖矿业务一体化布局既能改善环境问题，还能挖矿比特币提升经济效益，其环保电力、低成本以及部分符合监管的优势或将在短中期保持一定竞争力。

但与此同时，其高度依赖比特币价格的商业模式、在加密货币领域内的经验不足、土地复垦遗留问题，以及当地政府或将加密资产定性为投资证券的不确定性、相关税收抵免政策的潜在变化以及受能源法约束等都存在着大量不确定性。另外，Stronghold 的发电设施厂还属于区域输电组织 PJM Interconnection 的成员，因此可能还需要不定时向电网供电。 (责任编辑：admin)