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CME 比特币期货

9 月 11 日，CFTC 公布了最新一期 CME 比特币期货周报（9 月 1 日-9 月 7 日），这个统计周期非常有趣，行情在前六个交易日内单边上涨积累的涨幅在周期内的最后一个交易日被「付诸一炬」，9 月 7 日当天市场走出了一波相当极端的下跌表现，盘中比特币一度跌逾 10000 美元，直接导致过去一段时间保持的盘面偏强格局遭到破坏，而这基本可以说是 5·19 大跌以后市场遭遇的最极端的瀑布式回调。不过考虑到这一市场变化发生在统计周期的最后一个交易日，所以各类账户究竟有没有做出非常迅速的风控反应，亦或者说在大跌发生之前是否有偏空的调仓准备，将是本期周报的关键看点。

总持仓（未平仓总量）数量在最新一期数据中自 6362 张反弹至 6659 张，该数值自上一统计周期内创出的近 71 周低点反弹，不过反弹数值并不是很大，总持仓量仍然保持在一个相对克制的状况之中，而前一统计周期内已经出现的大幅减仓所削减的仓位并没有在最新统计周期内因为持仓数据的些许反弹遭到填平，所以该数值虽然有所上涨，但是不太适合做简单的看多解读。

分项数据上来看，规模最大的经销商持仓多头头寸自 326 张回落至 302 张，空头头寸自 139 张进一步上涨至 161 张，多空双向（已对冲）持仓自 58 张回落至 44 张，经销商账户在最新统计周期内进行了明确的净空调仓，这类账户在上一统计周期进行仓位增持之前也保持着偏空的态度，可以认为大型机构的谨慎在这轮大跌发生前为其提供了相当好的保护垫，而最新统计周期内的净空调仓进一步巩固了这种偏空的态度。

资管机构持仓多头头寸自 702 张下降至 621 张，该数值自 33 周高点回落，并直接创出近 6 周新低，空头头寸自 370 张上升至 378 张，双向持仓保持 9 张不变。资管机构在最新统计周期内同样进行了净空调仓，这类账户在上一统计周期的多空同步增持中已经战略出的追涨态度软化信号在最新统计周期内被巩固并放大。

由此，两类大型机构对于比特币均祭出了偏空的解读及应对，机构投资者的「默契」实际上已经为短期的进一步发展拉响了防空警报。

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