推特、特斯拉、Paypal 等巨头的入局将促成加密市场与现有市场的良性融合。

最近，多家知名企业宣布了他们在加密市场的布局。

其中 VISA 公开他们在 CryptoPunk 的投入，未来计划买入更多的 NFT；另一边美图二季度财报显示，账面加密投资损失高达 1 亿元人民币，主要由比特币价格的跌价导致；就在今天推特也宣布开始推出基于比特币的支付功能，包括对闪电网络的支持等。

随着越来越多巨头入局加密市场，新一轮的全球资产结构的调整潮将会掀起，机遇和风险并存。还有哪些企业加入了这场新型资产的「罗马斗兽场」，又是怎么布局的，背后隐藏着什么样的逻辑？本文对此做了一些梳理。

不堪固收的低回报率，主动配置高风险资产

回报率是上市公司最重要的指标之一，很多部署都是围绕利润最大化的目标。所以，即使他们入局加密资产市场有再多的理由，背后的动机想必都是优化财务表现。

近两年来，美元表现是公认的疲软，加上市场低利率低迷，10 年国债和固收类产品回报率都太低，很多美股企业为了提升现金的收益率，都谨慎地配置一定比例的比特币。

VISA

VISA 的主营业务是支付结算清算，但在加密市场的活动越来越活跃，不久前在 CryptoPunk 买入了编号为 7610 的 NFT，成本大约 15 万美元。

因为作为一家上市企业，它的经营是不能随意偏离主业的，另外必须符合监管的要求，高风险投资的比例必须控制在较低的水平，所以 15 万美元对比 VISA 的对外交易型投资规模，只占不到千分之一。

不过，目前 NFT 艺术品市场依旧活跃，具有并不低的资产溢价空间。

MicroStrategy

MicroStrategy 从 2020 年 8 月开始陆续购入比特币，截止 2021 年 3 月，累计投入近 22.11 亿美元，平均每枚比特币成本价仅为 15964 美元。为了实施他们的比特币收购计划，几乎是 All in 了。

另外还专门发行了 16.5 亿美元的优先级可转换债，每年要偿付的可转债利息大约 400 万，压力还是不小的。

美图

和 MicroStrategy 类似，美图在投资加密货币的规模上，也是近乎豪赌。截止到 2021 年中期财报的发布日，美图账面持有的比特币和以太坊，价值分别是 3220 万美元和 6520 万美元。

实际上，美图持有的加密资产的总量，已经相当于他们去年的营收总额。

美图显然也没有抓对买入时机，上半年已经确认了 BTC 减值了 1.119 亿人民币。虽然 ETH 增值了 9490 万人民币，但根据会计准则，还不能确认为收益。 (责任编辑：admin)