其实局部分化行情是现阶段大类资产市场的共同表现，目前全球各大证券市场都出现了“强者恒强”的龙头溢价行情和“群魔乱舞”的捡垃圾行情，形成了非常典型的当前投资者心理活动特征，然而在数字货币市场，龙头（比特币）本身如履薄冰，所谓群魔（中小市值币种）换手低迷，显然情绪还谈不上亢奋，这也说明当前市场内在结构存在比较大的脆弱性。

在实体经济中，超常规的货币政策和财政刺激不断提升着复苏的乐观情绪，然而数字货币市场并未从中获益。如果说比特币与黄金相似部分的属性，黄金最近也同时受到经济复苏利率抬升对于金价的打压，和投资者对于货币超发担忧引发的买盘的支撑，黄金在历史前高的价格位置徘徊不定，暂时未能走出明确的趋势方向。而敏感的投资者也早就发现近两个月来比特币与美股行情在短周期走势中的高度相关性，但比特币更倾向于跟跌不跟涨，同样在美股上下两难的过程中无所适从。传统证券市场中充裕的流动性和狂热的情绪并未流入到数字货币市场中，或许是因为目前也并不能判断会有强有力地推动比特币继续上涨的逻辑和资金会在短期内出现。

是否还会二次探底

有著名的投资经理最近说过一句名言，美国股市就像是喷泉吹起来的皮球，其实这对比特币价格也很适用。皮球被喷泉的水吹起来，一旦水流变弱或是没水，皮球就会掉下来，然而加入皮球本身在膨胀变重，那么如果无法给不了更大的水，或是吹了一阵妖风，皮球也一样会掉下来。

之所以判断二次探底在最近成为所有人最为纠结的一个问题在于，以当前市场运行的走势，可谓存在一定的韧性，然而压力也是确实沉重的，而正面和负面的消息又似乎权重份量相近，所以以往市场此时本该出现的旗帜鲜明的巨大分歧现在变成了一致性的迷茫。一次公共卫生危机引发的一系列经济或是社会后果都超出了任何一个人的认知，过去的经验无法指导现在的行为让每个人都暴露在一无所知的脆弱之下，在这时追求短期的预测性则是十分危险的行为。

你永远不能预测未来，但永远可以未雨绸缪。

针对比特币及数字货币市场当前的走势来看，我们仍然认为比特币市场本身走势相对脆弱乏力，颓势已现而情绪却偏向乐观，数据显示最近仍有相当多的投资者在看多做多，这将更容易导致比特币价格出现进一步的下跌，迎来所谓众所等待的“二次探底”，然而调整的空间幅度并不会太大。随着美股和欧股调整迹象逐渐加强，比特币很大可能上将随之共振，月级别调整到7000-8000美元区间。

然而我们认为如果在8月底或9月初之际出现这样级别的调整反而是最好的买入时点，因为从长时间来看弱美元仍然是影响接下来资产配置的主线，美联储扩表降息，财政举债扩张，经济复苏缓慢都将是导致美元贬值走弱的重要因素，在弱势美元下，比特币的上涨逻辑非常坚挺。而在过去的一年半中，比特币价格在10500美元价格一线形成了非常规则的震荡平台，即便二次探底不会发生，那么一旦比特币价格在一段时间的横盘整理后强势突破10500美元，之后则只有一直慢涨和快速上涨两种情况会出现，我们仍然坚定看好比特币在2020后半年走高到15000-16000美元区间的判断。 (责任编辑：admin)