参与内部政策讨论的人也表示，中国央行希望避免过度刺激造成副作用，诸如债务激增以及地产市场泡沫等风险，这说明国家已经对未来的形势做出了充足的判断。如果2021年必然会出现堪比1929年的全球性金融海啸，那么从3万点的高空往下砸的危险性必然远远超过从3000点往下砸。

故事的开头其实已经决定了2020年A股必然不会出现持续性暴涨。

以2020年这一年作为起点来思考未来，我认为恰恰是中美两国股市这样一个二级货币市场出现分叉点的时刻。以美股30000点的位置往下走，可能会在2024年至2025年跌去90%，最终回归到3000点左右。而A股可能在2021年下跌的低点位置将出现在2700点左右。

从长期来看，中国将复制过去美股走过的老路，从1975年上一轮经济周期的大萧条周期道琼斯指数的最低点来看，在过去的45年时间里，美股指数翻了30倍。这也正是我之前在诸多文章中一直强调的关键点带来的必然结果：人类社会只有三种变量，就是人口红利、经济周期与科技创新。

伴随美国国家发展的同样也是巨大的移民潮发展，上世纪初是美国历史上第三次移民潮，美国总人口达到1亿人，从1820开始算，到1920年的100年间，移民数量占美国人口年增长数的20%以上。美国历史上的三次移民潮对美利坚民族性格的形成产生了深刻影响，欧洲白人的底层以及摩门教徒形成了社会的忠实基础。这个时间点，正好是上上轮经济周期走到了衰退周期，而人口增量走到了阶段性顶点，出现了人口红利断层。另一方面，蒸汽机时代走到了历史顶点，开始衰退，电气化时代还没有展露头角。

这三次移民浪潮带动了大量的人口红利，决定了美国可以在短短一百年时间里迅速崛起，取代英国成为上世纪头号经济大国，并为之后的全球最大帝国打下基础。

第一次达到1亿人用了百年时间，而到2亿人口，仅用了47年，在1967年11月，美国人口跨过2亿，这恰好对应的是上一轮经济周期的衰退周期，又是走到了衰退中点，人口红利再次出现断层。达到3亿人口的时间，是2006年10月，对应的是本轮经济周期的衰退周期。也就是在这个阶段，美国的人口红利出现了史无前例的断层，联合国预计美国达到4亿人口的时间点，将出现在2050年以后。可能对应的，就是下一轮经济周期的衰退周期。 (责任编辑：admin)