很自然地，法定货币 / 加密货币兑换渠道通常会与加密货币交易所业务结合在一起，由于流动性需求和产生流动性的正反馈回路影响，加密货币交易所往往可以表现出强大的网络效应。这种现象其实已经在传统金融市场中出现，比如股票等大多数发达资产类别交易如今都已经被整合到少数几家证券交易所中，预计随着时间的流逝加密货币市场格局最终也会如此，所以至少在近期，大多数国家 / 地区的加密货币交易所依然会专注于当地建设，加上监管法规的高度可变性以及加密货币公司在国际上的运营能力各不相同，因此加密货币 / 法定货币兑换渠道会基于下面 4 个因素在当地筑起「护城河」：

1. 当地监管批准和许可；
2. 当地银行业务关系（这样才能把基于法定货币的存款兑换成加密货币）；
3. 基于当地货币交易对的流动性；
4. 品牌、当地客户群、以及获客能力。

在发展中国家市场中，法定货币 / 加密货币兑换渠道中的机会最为吸引人，不过加密货币价值主张最强的地方往往也是成熟参与者最难进入的地方。那么，哪种类型的国家最有可能采用加密货币呢？通过研究世界各地不同地区，Jump Capital 总结出了以下几个因素，并进行了优先级排序，通常更愿意采用加密货币的国家通常具有以下特征：

• 高通胀 / 货币不稳定的风险；
• 汇款流量巨大；
• 金融基础设施不完善 / 对本地银行缺乏信任；
• 人口；
• GDP/ 财富；
• 持有黄金；
• 监管和银行业环境；
• 投机性需求（股票交易活动、博彩平台等）

综合上述因素，Jump Capital 列出了最需要构建法定货币 / 加密货币兑换渠道的国家 / 地区，包括：印度、拉丁美洲（墨西哥、巴西、阿根廷）、东南亚（印度尼西亚、菲律宾、泰国、越南、马来西亚）、以及土耳其。

资料来源：世界银行——DataBank: 世界发展指标；黄金数据来自 Gold.org

加密货币金融基础设施

迄今为止，Jump Capital 在加密货币行业里的许多投资都涉及金融基础设施（比如数字资产托管和分析领域），但仍有许多其他领域值得特别关注：

• 借贷和计息帐户——BlockFi、Celsius 和 Voyager 等公司率先实施对加密资产和稳定币提供利息的策略，我们看到了上述领域里的中心化服务提供商、以及诸如 Compound 这样的去中心化服务提供商都能使资本无缝、有效地从存款人 / 贷方流向借款人。
• 银行业——获得可靠的银行服务仍然是加密货币行业最重要的痛点之一，但这一领域仍然蕴藏着巨大基于，特别是对于可能无法由 Silvergate 和 Signature Bank 提供服务的国际公司而言更是如此。 (责任编辑：admin)