图：灰度信托产品的客户以机构投资者为主

灰度投资公司每季度会在一级市场对合格的投资者和机构用户开放私募，允许他们通过现金或加密货币的形式入金到信托（最低额度 5 万美元）。

灰度投资公司的加密货币信托产品，为机构用户购买加密货币提供了便利。在美国，机构用户如果直接去市场购买加密货币，会受到很多法律法规的限制，异常繁琐。灰度的加密货币信托产品，相当于合规的证券，在购买上更加方便，购买信托产品也相当于间接持有了加密货币，而且还不需要自己去转移、存储加密货币，也不用担心存储不当导致加密货币被盗。

灰度投资公司如何盈利？

灰度投资公司的所有信托产品，每年都会收取一定比例的管理费。

其中，BTC 信托的费率最低，为每年 2%；ETC 信托和包含主流币种的复合型信托费率最高，为每年 3%；其他加密货币信托产品的管理费为每年 2.5%。需要注意的是，灰度投资公司收取的管理费已经包含了 Coinbase Custody 的加密货币托管费用（每年 1.2%）。

图：灰度投资公司的信托产品每年的管理费

按照目前的信托规模，灰度投资公司每年收取的管理费已经超过了 5000 万美元，这可是一块非常大的香饽饽。

灰度投资公司会带头砸盘吗？

灰度投资公司目前拥有 40.85 万枚 BTC，198 万枚 ETH，很散户投资者在羡慕的同时也非常担心将来灰度会不会带头砸盘。

目前阶段其实大可放心，因为灰度的信托产品目前还不支持赎回加密货币。

灰度的信托产品在性质上属于证券，受美国证券法和证券交易法的约束，证券在发行之后需要有 6 个月或 1 年的锁仓期，锁仓期过后才能在二级市场上公开买卖。灰度的 GBTC 锁仓期为 6 个月，ETHE 为 1 年。

根据灰度的官网介绍，目前灰度投资公司还没有取得让投资者赎回加密货币的相关资质。也就是说，即便投资者购买的 GBTC 或者 ETHE 过了锁仓期，也不能向灰度投资公司要回对应份额的 BTC 或者 ETH 现货。

不能赎回加密货币，不就成为“单机版”的游戏了吗？那么，投资者如何退出呢？

如果要退出，等锁仓期过后，投资者可以在二级市场交易平台（比如 OTCQX）将  GBTC 或者 ETHE 等信托产品卖出。

因为不支持赎回加密货币，所以目前阶段完全不用担心灰度投资公司的信托产品投资人会带头砸盘。灰度每卖出一份信托产品，就相当于锁仓了一份对应的加密货币，减少了流动性，对市场而言是实实在在的利好。 (责任编辑：admin)