DeFi去中心化金融其实更应该关注金融，而非去中心化。中心化金融存在上千年有其根本逻辑，毕竟金融市场的风险管理极其复杂。就拿DeFi而言，可能存在但不局限以下三个问题：

如果币价快速下跌，大量抵押仓清算会导致什么？

如果大量抵押仓清算资不抵债，发生类似早期交易所经常发生的穿仓，又该如何处理？

大量套利者在维持着DeFi系统，但搞量化的都知道，套利策略不代表无风险，中心化交易所搬砖策略和期现策略都存在黑天鹅风险，如果发生类似情况，DeFi套利者被迫退出市场，又会发生什么？

在312事件中，比特币一周内连续下跌近60%，大量加杠杆的仓位被去杠杆，甚至出现后面连续爆仓，出现了“”1美元”不等价“1美元“”的问题，导致价格一直跌到3600美元，如果不是BitMEX采取了主动宕机的措施，类似熔断，比特币价格很有可能跌到1000美元以下，如果DeFi系统发生类似的问题，这个世界又会如何？

采取相应的策略

个人认为从区块链长期发展的视角看，目前DeFi还很早期，不建议普通人目前参与，当然这动了庄家和推波助澜者的蛋糕，但是依然保留个人意见。这些年见过的案例中，只要不是2017年底一次性all in的人，长期持有比特币的人都赚到了钱，但是跟风投机的基本都是一割再割。

投资过程中，定力比技巧更重要，有时候重剑无锋，大巧不工。

如果DeFi开始退潮，可以采取做多比特币、做空ETH的策略，切记不能加高杠杆，期货对冲只是一种策略，通过对冲工具实现稳定盈利，而加杠杆就是在赌博，两者完全不同。之所以选择“Long BTC, Short ETH”这个策略，主要是考虑以下几点：

仅限于DeFi退潮时，如果现在市场火热的时候，做空ETH无异于自找死路。

重点不是做空ETH，而是通过做空ETH对冲BTC下跌的风险，DeFi退潮时，ETH跌的必然比BTC多。

ETH网络资源紧张，目前性能并不好，无法承载大规模业务，当然ETH2.0应该关注一下。

其他公链将会快速跟进，DeFi市场将会被侵蚀，ETH并不存在护城河。

BTC也许会因为DeFi退潮而出现中期下跌，但影响有限，长期价值不会降低太多，且未来将引领加密市场大牛市。

残酷的真相，退潮的后果，我们并不敢直面。当然也许我是错的，我也希望DeFi能够创造更多真实价值，如此，行业幸甚。近期DeepQuant将会输出区块链行业、二级市场量化交易的系列研究，一起探讨行业机遇。