DeFi的保证金交易

DeFi中第一个成功的保证金交易应用是Ethereum上的dYdX。与中心化交易所的RFQ融资模式不同，dYdX采取的方式是平台上所有资产的借贷和供应都有利息。

换句话说，不存在三个不同钱包的区别。如果你只是简单地将ETH、USDC或DAI存入平台，你会立即开始计息。如果您存入ETH，然后购买ETH/DAI，那么您将开始收到您购买的额外ETH的利息，并在您借用的DAI上支付利息。

在上面的截图中，我们看到，利率是：

ETH：0.01%存款利息，0.27%借贷利息

USDC：2.29%的存款利息，4.90%的借款利息。

DAI：3.87%的存款利息，6.38%借贷利息。

与RFQ方式的利率不同，理论上不存在买卖差价，因为所有资产都有资格获得利息，所以总会存在差价。例如，在ETH上，有大量的供应，但很少有借贷需求。因此，少量的利息必须分摊到一个庞大的供应者池中。

这种池对池式的保证金交易方式有无数的优势

你可以用你的资产来启动你自己的保证金交易 同时还能得到利息。无需将资金转移到Funding钱包中，在那里，资金必须保持无抵押状态，您才能获得收益。

您可以通过协议验证您是否获得了正确的利息金额，并且没有任何利益被拿走。

也许最重要的是，如果您看空而市场其他部分看涨（也就是市场愿意支付高额利息来借USDC和DAI对抗ETH），那么您将因为愿意做空ETH/USDC和ETH/DAI而获得相应的利息。相反，在中心化交易所对同一货币对进行保证金做空，只会给您带来利息，但不会给您支付任何利息。

不需要注册账户，也不需要与其他方分享用户个人信息。

其缺点是

资产必须在协议或附近可用。如果没有一个中央机构来促进初始流动性，或者在临时的基础上，就会出现先有鸡还是先有蛋的问题。可组合性对于获取其他DeFi协议上的资产并让保证金交易者能够使用很重要。

与此相关的是，费率可能会根据利用率而大幅波动。几笔大宗交易可以迅速推高现有借款人的利率。

清算费用较高，因为仓位会被清算到目前流动性较差的现货市场。

如果用户迁移到DeFi的趋势继续下去，可以想象，很快DeFi现货市场就会与CeFi市场持平，甚至比CeFi市场的流动性更高。那么，保证金交易商可能会将DeFi保证金交易视为CeFi越来越可行的替代方案--这反过来又会迫使CeFi交易所将DeFi流动性加入到自己的金融市场中。在这个世界下，不同的CeFi市场成为连接DeFi基础市场的桥梁，用户可以决定最终喜欢哪一个级别的流动性互动。 (责任编辑：admin)