借贷协议已经体现出来了，价值锁定保持强劲，清算保持在最低水平。在市场崩溃期间，稳定币抵押品的损失是借款人的一个关键风险。随着价格越来越不稳定，抵押品的要求也更难满足。此外，不稳定的抵押品、清算和不同的利用水平会造成利率的波动。波动的利率会导致借款人进一步提款。幸运的是，稳定币保持健康，利用率保持健康，借贷市场总体上在高波动期间表现得如意。在崩盘过程中，415名借款人在Aave上面临清算事件，清算金额仅为3840万美元

　　利率始终保持健康。由于贷款和借款大致保持相关，利用率也同样保持健康。大多数借贷市场的时间表如下。

• 　　16日开始的修正造成了利率的暂时波动，因为借款有短暂的超过最佳利用率的时期。

• 　　在19日的一个短时期内，由于价格波动使稳定度降低，利率上升到>14%，Aave的利用率（借款/抵押品）超过80%。

• 　　清算、抵押品张贴和收益驱动者将利用率拉回到正常水平，使供应商的利率回到3%左右的水平。

　　主要的稳定币在整个暴跌过程中都健康地维持着它们的价格稳定。在以太坊上使用的前3个稳定币中，没有一个在很长一段时间内急剧偏离其锚定价格，让卖家在他们认为合适的时候自信地退出稳定币。主要交易所的USDT/USD价差最剧烈的是1.02美元左右的峰值和0.99美元左右的谷底。这些波动在大多数情况下只持续了几秒钟到几分钟。否则，稳定币在崩盘的大部分时间里都保持着它们的价格稳定，成交量加权平均价格（VWAP）大部分时间都保持在1美元。与2020年3月的暴跌相反。

　　由于DAI在崩盘期间的表现，这对DeFi来说是特别积极的。DAI很好地保持了它的稳定，流通的供应量根据抵押品的要求和协议的稳定性进行了相应的调整。随着抵押品持有人的赎回，抵押品被收回，DAI从供应中移除。这种行为使抵押品保持正常，清算保持在一个正常的水平，DAI保持其价格稳定。

　　不幸的是，一个采用率相对较高的稳定币（约20亿流通量）未能维持其稳定。TerraUSD（UST）在18日失去了它的锚定价格，因为它从LUNA的抵押品的价值低于它所抵押的稳定币的价值。LUNA/UST生态系统目前遭受了额外的风险，部分原因是其市场规模。DAI/MakerDAO生态系统为50亿美元的DAI供应量提供了超过80亿美元的ETH抵押品，而UST的20亿美元供应量则接近并有时低于其大约20亿美元的LUNA抵押品。幸运的是，在暴跌的过程中，失去价格锚定造成损失并不太严重。 (责任编辑：admin)