在这里，我们介绍价格/销售比率（P/S比率），衡量代币市值除以协议产生的收入。到目前为止，在DeFi采用曲线的早期，收入是否是代币价格的驱动力还不清楚。在许多情况下，押注未来收入和叙述的意愿与现有的采用一样强烈。然而，拥有最高使用率的项目正在迅速攀升到顶端，并从低点强劲反弹。

　　我们已经看到TVL继续作为价格的强大驱动力，两个最高的TVL协议经历了从ATH开始的最软的下降。它们也看到了从低点反弹的力度，同时还有Uniswap和它占主导地位的用户群。不出所料，这些TVL大多与市值相关。较大市值的DeFi项目在下跌中领先，较强的流动性减轻了打击。

　　当按协议类型对这些代币进行分组时，当我们比较相关指标时，我们看到有趣的趋势出现。在下面的图表中，我们按协议深入挖掘了DeFi中的小市值资产与我们的蓝筹币的对比。我们看到尽管Uniswap对治理代币的激励和使用持续有限，但它仍然占据主导地位。随着Uniswap v3翻转V2，这一趋势只会越来越强。Bancor在高收入和更健康的价格中也显示了实力。虽然Curve的市值看起来很小，但它的FDV超过了55亿美元。

　　在借贷方面，我们在查看基线估值指标时得到一个有趣的发现。Compound的估值似乎很低，尤其是相对于Aave。我们看到TVL在Aave上继续膨胀，高于其竞争对手，主要是由于新的激励措施和作为替代形式的抵押品的流行中心。特别是在崩盘期间，抵押品的多样化对于防止清算是健康的。例如，Aave锁定了约2亿美元的xSushi，5亿美元的LINK，以及十多个其他非标准资产，都拥有超过500万美元的锁定抵押品。也就是说，Compound拥有一个健康的借贷市场，有稳定的利率和强大的奖励机制。

　　散户投资者在市场最急剧抛售的时间段内基本被挤出。由于大批量交易商、稳定币转移和套利机器人主导了gas消费，gas价格在波动高峰期飙升至每小时1000+的平均Gwei。

　　许多人被迫坐以待毙，无论好坏。如果一个交易员想降低3000美元的风险敞口，但gas价格>700美元/每次交易，他们选择不做交易也就不奇怪了。对于较大的交易商来说，如果头寸规模是费用的100倍或更大，700美元/交换是相对容易承受的。随着崩盘的发生，交易量大增，因为较大的持有人转移了风险。总交易量下降，因为较小的交易被定价，无法在链上采取任何行动。 (责任编辑：admin)