中国拥有一个十分有吸引力的资本市场，由于开放程度越来越高，大型机构投资者和各国中央银行都认为自己在那里的投资权重不够多，导致本属于美国债券的需求搬到了中国。

　　这造成了供需问题，要么美国提高利率以吸引投资人，要么美元贬值。

　　现在我们正在处理的这种动态，与1960年代末到 1970年代的经济衰退非常相似：货币政策供应需求方面存在差异。

　　中国的问题不仅仅是地缘政治、科技发展，而是资本竞争力的问题。当你购买中国的金融资产时，你必须购买他们的货币。因此这支持了中国的货币，也支持中国的资产。

　　此外，现在中国在全球的贸易中占有很高比例，有能力建立自己的货币。所以人们会看到人民币的国际化，它对借款人和贷款人都具有吸引力。这种动态实际上遵循（和美元）相同的货币体系。

　　从多元化的角度看待全球货币之争与比特币

　　问：您认为，全球各种储备货币是在竞争吗？

　　达里奥：每个国家都想封锁国界并控制他们自己的货币，因为控制货币和信贷是一项很大的权力。

　　但问题是，在全球货币竞争的情况下，控制边界的能力如何？好钱可能会流出，坏钱留下来。

　　所以总有一种货币是国际货币，并且总是人们愿意为之交换的首选货币。它以前一直都是真金白银，不仅因为它们是有形的，还因为它们具有内在价值，无法被人控制。

　　没有人想要另一种货币。想象一下：一位中国人拥有价值一万亿美元的美国债券，美国突然说我不会给你任何钱或其他任何东西。也许他会面临负利率，又或许根本无法赎回。

　　现在，各国都希望他们能控制其货币，各种货币确实在竞争，但更多的问题在于如何制订国际规则、如何让货币竞争。最重要的事情之一是，政府是否有能力控制这一切，包括比特币、数字货币。

　　另外还有个问题是：为什么要竞争？我们能在环境问题上达成一致，但为什么非要选择一种货币呢？为什么不能就像搞资产配置一样，适当多元化，比如搞个黄金和比特币的投资组合。我认为最好考虑一下货币的多样化。

　　问：这带来了一个关于比特币的问题：人们会质疑政府控制它的能力。挖矿可以在任何地方快速启动，也没什么凝聚力。您如何看待比特币？

　　达里奥：不好说。我会说比特币的风险确实存在，它的拥有方式和其他货币不一样。

　　然后还有其他我不知道的事情：下一个需求是什么？历史上，有很多种货币都经历了贬值、消亡。

　　我去过一个叫帕洛的小岛，那里的人把巨大的石头轮子当成货币。他们说，有次他们用船将其中一个从一个岛带到另一个岛，石轮裂开了还掉进了水里，但他们仍然是“货币”的所有者，仍然认为它具有价值。 (责任编辑：admin)