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换言之，就是协议设定了最低为20%的准备金比率，然后这部分准备金（也就是LE)可以通过参与套利拍卖来平衡价格。 具体来说就是套利拍卖参与者每购买一个套利代币，同时也会额外释放相应的LE（这意味着会更快地推高拍卖价格）。然后套利者和LE的总金额用于直接从AMM流动性池中购买Malt代币，最后将其销毁，导致供应减少。 流动性扩展（LE）机制为协议的稳定性带来了许多优势。 最重要的是在弹性供应机制上的优化——即使没有市场参与者的拍卖参与，供应也会收缩（许多算法稳定币最后崩盘，就是由于稳定性极度依赖于市场参与者，结果遇到调节失灵）。 
FEI和Malt 为了更好地理解新兴的Malt，我们可以通过与更为熟知的FEI展开比较。 所有关注算法稳定币领域的人，应该都知道FEI问世时引起了多大的轰动——它是有史以来资金最充足的DeFi项目，在初始发行中筹集了超过10亿美元。 FEI和Malt有许多相似之处，但这里更多探讨的是差异，以及Malt可能的优势。 
高于锚定价格
每当FEI的市场价格高于锚定价格时，就会创造套利机会——任何人都可以铸造新的代币并以更高的价格出售，从而使价格回落。 而Malt协议虽然也会铸造新的代币并出售，但套利的利润是分配给流动性提供者。 理论上Malt的机制更公平，因为FEI的机制有利于机器人，而Mal则是分配给任何流动性提供者。 低于锚定价格FEI是通过资金费率来平衡价格差，并且向卖方征收的费率高于补贴给买方的回报，从而进一步形成供应通缩。 可问题在于，这种近似于税收惩罚会影响正常的交易行为，并且不会与用户建立良好的关系。 而Malt的机制更加市场化，通过在AMM 之外决定的动态溢价来激励买家，从而在不对任何卖家施行税收惩罚的情况下实现了有意义的供应通缩。 毫无疑问，FEI作为优秀的算法稳定币项目，提供了一个创新性的解决方案，但Malt也有它独特的方式。 Malt在V1上线后24小时，TVL的增长远超预期——TVL达6069万美元。不过由于出现bug（如奖励消失）并迅速下线，更新后的V2相信很快会上线。 Malt虽然未来不一定成功，但它向我们展示了一种可能性—— 在设计机制上尽可能地兼顾公平性，以及极大地提高了资本效率。 本文链接：https://www.8btc.com/media/6651903 转载请注明文章出处 (责任编辑：admin) |