这不再只是速度的问题

　　顾名思义，交易速度一直是高频交易技术的标志。这既是一件好事，也是一件坏事，因为高频交易市场的发展是围绕着在速度上获得微不足道的优势，而非基础技术创新展开的。在DeFi的案例中，交易速度仍然具有高度相关性，但它远不是成功高频交易策略的唯一主导因素。DeFi的可编程、链上特性引入了决定高频交易策略成败的新维度。

　　尽管高频交易在定义资本市场结构上与传统资本市场结构有许多不同，但以下五个因素为定义资本市场中高频交易策略的设计和执行增加了新的维度:

　　 闭塞时间速度系数

　　在DeFi中，高频交易最简单的定义是在每个区块执行交易的策略。在传统市场，限制高频交易优势的一些最流行的解决方案包括引入交易延迟。在DeFi中，这是基础设施的原生功能。

　　 交易透明度的因素

　　当所有人都能看到你试图执行的交易，反之亦然，你能看到竞争对手的交易时，你如何设计高频交易策略？相对于传统资本市场而言，透明度改变了高频交易- defi博弈的性质。交易员必须构建本地结构，与其他策略进行积极竞争，这些策略或只是与其他策略竞争。

　　 成本因素

　　套利者参与的臭名昭著的优先gas拍卖(PGAs)

　　在臭名昭著的优先gas拍卖(PGAs)中，套利者参与交易竞价，这是与以太坊区块链gas成本增加相关的因素之一，因此，使其他区块链运行时，如Binance Smart Chain, Solana或Polygon的采用增长。从高频交易的角度来看，策略不仅需要考虑特定交易背后的算法逻辑，还需要考虑与其相关的成本。在许多情况下，由于与执行交易相关的成本，完全可行的高频交易可能会失去其经济可行性。

　　 MEV的因素

　　矿商可提取价值(MEV)是近年来定义中争论最激烈的概念之一。MEV最初是由Phil Daian等人在论文“Flash Boys 2.0”中创造的，描述了一个矿工基于其在一个特定订单的块中进行交易的能力所能获得的利润。MEV是加密货币经济学中的一个重要概念，在高频交易策略中具有深远的意义。MEV通过依赖矿商的经济利益来决定区块中交易的最终位置，在HFT-DeFi策略中施加了一个约束向量。简单来说，在DeFi协议中进行完全可行的高频交易可能会赔钱，因为矿商在交易时所下的订单有利于另一个套利者。

　　更重要的是，MEV是完全模糊的，使每一笔交易都依赖于一方，而后者的经济利益可能与给定的高频交易策略不一致。最近几个月，Flashbots、ArcherDAO等协议一直在努力创造更透明和可量化的动态，以减轻MEV的影响。

　　 底层协议的因素

　　在传统资本市场，高频交易交易员与多年来建立的不同资产类别之间相对一致的基础设施进行互动。在DeFi空间中，它们需要与一个随着新协议和运行时不断变化的基础设施进行交互。与不稳定、不断变化的基础设施打交道，给DeFi中的高频交易策略带来了挑战，但考虑到进入市场的新协议的低效率，也创造了一波又一波的新机会。 (责任编辑：admin)