这也就是我刚刚说的，流动性提供者，在不断地高卖、ETH涨了他就卖，每涨一点，他就多卖一点。

　　以至于到了最后，ETH涨到8800的时候他没有一整个的ETH可以卖8800，他只有0.5个ETH，只能卖4400。所以说，无常损失是流动性提供者的损失。

　　但是，我们也说，无常损失不是永久性损失，为什么？

　　如果ETH从8800跌回了2200，在下跌过程中，智能合约会帮助流动性提供者不断买入ETH，这也就是我刚刚说的低买，ETH跌了他就买，每跌一点，他就多买一点。

　　所以，当ETH从8800跌回2200以后，流动性提供者持有TOKEN的价值和他初始时创建资金池时是相同的，无常损失消失了，所以说，无常损失不是永久性的损失。

　　但是，换句话说，只要两种TOKEN之间的市场价格比值与流动性提供者为资金池提供流动性时的比值不同时，就会产生无常损失。只要价格比值变化了，无常损失就无法避免。

　　了解完交易模式的不同和“无常损失”这个重要概念后，我们来看DEX和CEX第二个重要区别，也就是TOKEN私钥归属权不同。

　　在传统的中心化交易所中，用户为了实现TOKEN间的交换，需要将TOKEN转入交易所提供的地址，而该地址的私钥实际掌握在交易所手中，用户掌握的仅是交易所账户的密码。

　　这其中存在一个中介的信用风险，未来，如果用户想要提现这笔TOKEN，则需要经过交易所的授权。

　　比如2020年7月份，OK交易所的徐明星被限制自由后，OK就暂停了一段时间的提币，虽说最终还是开放了提币，但这个案例还是在提醒我们，务必自己掌握私钥。“Not your key, not your coin.”

　　以我的个人观点来说，CEX和DEX都有必要存在，CEX的确可以为许多币种间的交换提供便利，尤其是跨链间的兑换和法币间的兑换。

　　但是，在享受这份便利的同时，务必了解其中需要承担的风险，也就是交易所有权随时暂停充提的风险。

　　就我个人而言，我的大部分资产都存放在自己掌握私钥的地址中，中心化交易所中也会持有部分TOKEN，主要是一些衍生品的对冲，以及定期提现兑换为法币的TOKEN等等。

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