例如，拥有德州货币兑换许可证的货币兑换商只能将客户的资金投资于非常安全的资产，包括联邦保险银行、政府债券和投资于政府债券的货币市场基金的账户或定期存单，或两者兼而有之。

　　这是一个非常鼓舞信心的投资清单。如果你是一个美元硬币的所有者和Circle是遵循德州法律规定的规则，你可以松一口气。两年期美国国债说，这意味着Circle批准的投资可能相对安全。因此，你的美元硬币是很安全的。

　　纽约和康涅狄格州有更宽松的投资许可限制。它们允许资金转移者投资于高质量的商业票据(一种由公司发行的短期债务)以及上市公司的优先股。

　　因此，如果Circle按照纽约或康涅狄格州的规定投资其部分资产，那么其获准的投资可能包括耐克(Nike)的优先股或埃克森美孚(Exxon Mobil)的商业票据。

　　 这样风险更大，但也不是特别高。

　　在阿拉巴马州、特拉华州、乔治亚州、新罕布什尔州、宾夕法尼亚州、西弗吉尼亚州和威斯康星州，情况变得更加令人担忧。这些州的许可委员会对被许可人可以投资的类型没有任何限制。(我要感谢丹•奥雷(Dan Awrey)的论文《坏钱》(Bad Money)，它提供了有关可允许投资规则的数据。)

　　因此，如果Circle以宾夕法尼亚州的货币转让法为基础来定义其批准的投资，那么理论上它可以拥有任何资产。特斯拉的股票？标准普尔500指数期货？比特币吗？范围？

　　公平地说，我非常怀疑Circle会选择将客户资金投资于风险资产。然而，Circle并没有向公众提供任何细节，说明它遵循了哪些州的投资许可规则。如果不更多地披露如何将国家要求与USD Coin的投资联系起来，局外人就不可能反驳这些公认的滑稽理论。

　　对于那些只持有50美元硬币的人来说，如果Circle转向风险更大的投资，这可能不是什么大问题。如果这些资产受损，那可能意味着50美元的损失为1美元或2美元。但对于持有数百万美元美元硬币的人(MakerDAO目前是最大的所有者，拥有32亿美元美元硬币)，那么Circle的获批投资的性质就成为一个非常重要的问题。这些经验丰富的大型投资者需要对其投资进行尽职调查。Circle的不透明性阻碍了这一点。

　　在回答CoinDesk关于Circle获批准投资性质的问题时，Circle表示:“USDC在很大程度上已成为世界上最受信任和监管良好的美元数字货币，因为我们坚持严格的储备管理和资产配置政策。这些产品的设计超出了USDC(+0.02%)在流通中的现金、现金等价物和短期投资级资产的需求，这些资产符合我们的监管要求和美国州银行法的监管。”

　　这让人们对Circle获准的投资有了更多的了解，这意味着该公司将结合现金等价物、商业票据和货币市场基金以及短期投资级资产。进一步的措施是在每月的认证报告中提供更多的细节。这意味着该公司每个月都要披露其批准的投资项目以及已分配给这些项目的资金。 (责任编辑：admin)