经历了时长近一年的爆发式发展，种种迹象预示着 DeFi 市场的热度已开始降温，除了借贷利率下行，从生态锁仓波动收窄、gas 费用下降等方面也可看出一些端倪。究其原因，这其中既有着市场整体回调的影响，但从内因来考虑，或许是的发展周期性使然。

　　这并非是什么坏事，良性的发展既需要澎湃的冲刺期，也需要平稳的沉淀期，市场规律决定了，任何一个行业走到了一定的阶段，都需要去寻找新的动力。

　　动力在哪？这或许需要从行业的主体，也就是项目身上寻找答案。细看 DeFi 内部的发展现状，用“内卷”来形容似乎也恰当，每一条赛道、每一个概念之上都挤满了同效化的项目，项目迫切需要向外突围，寻找新的市场空间。这或许就是 Compound 和 Aave 相继选择拥抱 TradFi 的原因吧。

　　历史总是惊人的相似。去年夏天，Compound 创新性地发起了流动性挖矿计划，意料之外的效果引发了无数项目的纷纷效仿，自此一场名为 DeFi 的风暴正式掀起，时隔一年，又是夏天，又是 Compound，当下会成为新一轮周期的起点吗？

　　作者：Azuma；编辑：郝方舟