因此，以太坊拒绝将 ETH 作为简单的「让你使用 DApps 的资产」，而是在使 ETH 成为世界上有史以来最有效的资本资产的长征路上迈出了第一步。

　　因为它是以太坊的原生资产，ETH 在以太坊的经济中拥有特殊的地位。

• 　　它是以太坊上唯一不是由智能合约发行的资产，因此没有智能合约风险。

• 　　它是以太坊协议的原生资产，所以它没有对手方的风险。

• 　　它对其稀缺性有保证，因为任何货币政策的失败都是以太坊网络的风险，而不仅仅是它上面的 DeFi 应用（也就是说，我们会有更大的事情需要担心）。

　　ETH 是以太坊上最 无 信任的资产，因为除了 ETH 以外的每一种资产都对其 无 信任性有一定的妥协。

　　即使是高度去中心化的资产，如 UNI、AAVE 和 MKR，也有与之相关的治理和合约风险。治理可能会变得腐败 ...... 或者只是糟糕 ...... 并破坏资产的价值主张。

　　但更重要的是，DeFi 代币在很大程度上是通过利用 ETH 的无许可和无信任属性来获取价值。如果没有 ETH，DeFi 应用会在什么地方获得价值？

　　DeFi 代币如 UNI、AAVE 和 MKR 从周围的以太坊生态系统中获取价值。每个协议都使用不同的机制获取费用，但它们通常都通过对通过其平台的经济活动收取费用来价值获得。

　　有三种主要类型的代币，应用程序以其价值获取方法为代号。

• 　　其他 DeFi 代币（例如，Compound 获取 UNI 的借款费用

• 　　稳定币（USDC、USDT、DAI

• 　　ETH

　　但实际上，它归结为在稳定币或 ETH 中获取价值。

　　如果一个协议通过赚取其他 DeFi 代币的费用来获取价值，这只是获取稳定币或 ETH 价值的另一个中间步骤，因为其他 DeFi 协议也在获取 ETH 或稳定币 ... 或其他 DeFi 应用程序的价值。

　　通过赚取以 DeFi 应用代币（如 UNI 或 COMP）计价的费用来获取价值，最终会回到以 ETH 或稳定币来获取费用。

　　此外，在 DAI 中获取的任何费用只是在其他稳定币和 ETH 中获取价值的混合体，因为 DAI 是 MakerDAOs 资产负债表上的一项要求，而该资产负债表主要由稳定币和 ETH 组成。

　　如果没有 ETH，DeFi 应用程序将被迫在中心化依赖风险的压力下获取价值。

　　DeFi 代币，作为有可能向代币所有者发行现金流的资本资产，需要一个无信任的、去中心化的资产来发行捕获的价值。如果 Uniswap 只能以 USDC 或 USDT 捕捉协议感觉，那么这就不是真正的「DeFi」 了，不是吗？

　　如果没有 ETH，Uniswap 向 UNI 持有人转移价值将取决于 Circle 或 Tether 是否允许。 (责任编辑：admin)