此外，Euler 依靠 Uniswap V3 的去中心化时间加权平均价格（TWAP）预言机来评估用户的偿付能力，参考资产是 WETH。而当借款人的风险调整后的负债价值超过抵押品价值时，就可能会被清算。

　　目前 Euler 已相继完成由完成由 Solidified 和 ZK Labs 以及区块链安全公司 Halborn 进行的智能合约审计，均未发现关键漏洞。接下来我们将探讨 Euler 的特点和创新之处。

　　Euler 借贷市场将主要依赖 Uniswap V3 上有 WETH 交易对的资产，然后再将这些资产分为隔离层、跨层以及抵押层三个风险和收益各不相同的等级。

　　隔离层资产：用于普通借贷，但不能用作抵押品，另外，借用不同的资产需要在 Euler 上使用不同的账户。

　　跨层资产：可用于普通借贷，也不能用作抵押品，不过可以用一个账户借入多个跨层资产。

　　抵押层资产：用于普通借贷、交叉借入，也可用作抵押品。交叉借入指用户在一个账户中抵押资产来借入多个抵押层资产。

　　当然，抵押层资产的资本效率最高，允许借贷双方在借贷市场灵活运用其资产，不过与此同时也面临更多的清算风险。另外，EUL 持有者可以通过治理将隔离层资产升级至跨层资产或抵押层资产。

　　清算方面，Euler 把借款人负债资产的价值也考虑在内，通过结合抵押率和借款率定制清算门槛，还利用荷兰式拍卖和为流动性提供者的折扣加速机制来在清算中限制 MEV，另外，内部还建立了多抵押稳定池供清算人直接低成本清算。

　　与同类借贷协议一样，Euler 要求用户确保其抵押品的价值始终高于其负债价值，即超额抵押，当然，不包括在流动性检查被推迟的那一段期间内。而关于实现超额抵押的方式，Compound 是通过限制抵押率来决定用户可得到的借款的比率，但这种方式仅针对借款人抵押资产价值下降相关的风险进行调整，而没有将借款人负债资产价格的增长因素考虑进去。

　　鉴于此，Euler 通过将抵押资产下跌和借款人负债资产价格上涨的风险均考虑在内，在引入抵押率的同时还引入了借款率（borrow factor），每个借款人的清算门槛都是根据与他们借入和用作抵押品的资产相关的特定风险状况量身定制的，也就是说，当借款人的风险调整后的负债价值超过抵押品价值时，就可能会被清算。

　　Euler 另外一个不可忽视的特点是抗 MEV 清算，通过使用荷兰式拍卖和为流动性提供者的折扣加速机制来在清算中限制提取 MEV。在 Compound 和 Aave 上，清算是通过以固定百分比折扣向清算人提供借款人的抵押品来激励清算，但这样存在的问题是潜在的清算人只能通过优先 Gas 拍卖（PGA）来竞争清算机会，这种机制既对大额借款人不友好，也无法激励小额清算。 (责任编辑：admin)