Tokemak 是什么？

　　Tokemak 是一个去中心化的做市商/流动性提供协议。首先先了解协议的三个重要组成部分：

• 　　Token Reactors：Tokemak 支持的 Token 库，每一个资产都有一个独自的 Reactor，协议最终可能会有非常多个 Reactors，也就是支持多种资产；

• 　　流动性管理人（Liquidity Directors，LD）：$TOKE 的持有人被称为流动性管理人；

• 　　流动性提供者（Liquidity Provider，LP）：向 Reactors 里提供资金供 LD 管理的用户。

　　简单来讲，就是 Tokemak 决定支持哪些资产，也就是有哪些 Token Reactors。LP 通过向 Reactors 提供资金赚取收益。LD 管理 Reactors 里面的资金，通过做市的方式来赚取收益。协议的 Token $TOKE 则负责三者的经济激励，保证协议往设计的方式运转。

　　流动性管理人（LD）负责决定协议中的资金/TVL 的流向，其实这一点对于 AMM 来说其实就是做市商。Tokemak 协议一方面接入多个需要流动性的协议（DEX），另一方面吸收用户的资金（LP），用 $TOKE 作为激励和管理手段让其持有人，也就是流动性管理人管理这部分资金。而管理资金的具体方式（目前）是给 DEX 中的资产提供流动性。每隔一周，协议便会借助 $TOKE 作为媒介进行投票管理资金，将 LP 提供的资金重新分配，找到最优/最需要的标的。

　　除此之外，Tokemak 还着重于帮助早期的项目做流动性激励计划。比如某个项目在启动之初，提供流动性挖矿/Staking 池子。一个是单个资产质押，一个是和 ETH/USDC 组成 LP 提供流动性，两者皆可以获得更多的 Token 奖励。Tokemak 给出的解决方案是，把两者合二为一，用户只需要质押 Token，剩下的交给协议，以及协议背后的 Liquidity Directors 来决定。

　　此外还需要注意的是，虽然 LD 管理资产的方式是通过为 AMM 提供流动性赚取交易手续费，但 LP 只需要提供一种资产。Tokemak 实现单资产流动性挖矿的方式与 Alpha 不同，Alpha 是通过把用户的资产一半卖成另外一种资产（ETH/USDC 等），然后两者组成流动性。（实际上 Alpha 不是卖一半，而是约等于一半，因为准确卖一半会影响原来的池子里比例）。Tokemak 协议有协议可控资金（Protocol Controlled Assets，文章后面会更具体介绍），已有的资金存量基本上是 USDC 或者 ETH，这些资金等着 LP 提供其他的 Token 然后一起组成 LP 提供流动性（有点像配资）。

　　Tokemak 与其他管理用户资金的协议不同。在 Tokemak 中，资金的提供方（LP）和资金的管理方（LD）所有的收益（目前的设计）都是 $TOKE。真正产生收益的做市行为带来的收入全部归 Tokemak 所有，包含交易手续费和可能存在的其他 Token 激励。 (责任编辑：admin)