收入、估值和市盈率，它们其实都是迷因。

　　原文标题：《那些「一文不值」的东西，迷因是它的全部》

　　撰文：EgirlCapital

　　编译：区块律动

　　通过资产定价模型找出被低估的资产，这或许是传统金融人最爱干的事。当他们看到比特币，这种不会产生现金流的「垃圾」价格一路飙升，市值超越伯克希尔-哈撒韦时，他们会酸酸地说：「这场庞氏骗局很快就要结束了。」

　　迷因、叙事、投机，这些曾经不会被计入内在价值的因素正在慢慢让人觉得，这些可能才是真的价值。我们现在还无法精准地为情绪、感情，以及所有无形因素定价，那么他们的想象空间就是无限的，上月亮？那都太近了。在这个投资越来越普及化的年代，无形因素所贡献的内在价值将越来越大，且这部分价值将很难度量。

　　本文出自 EgirlCapital，作者从内在价值的构成维度对迷因所导致的价值偏离进行了分析。律动 BlockBeats 对本文进行了翻译：

　　这篇文章的灵感来源于 CL 的最新一篇关于迷因的文章。

　　特别是在第一部分中，它揭示了其实许多模型本质上是迷因，甚至「收入」也是。

　　稍等，为什么收入、估值也算是迷因？难道他们都是基本面分析吗？

　　那么，一个东西的市盈率是多少的时候算便宜？多少又算贵呢？在每一种情况下都是吗？那么又是谁决定了不同的特殊情况呢？又是谁将不同情况分类的呢？

　　市盈率是迷因。但为什么呢？因为当市盈率太高时，并没有任何自然法则强迫其价格下跌，当市盈率太低时，也没有自然法则强迫其价格上涨。

　　估值过高或过低其实就是一种典型的传统金融迷因，这个迷因也是许多投资者共同信奉的，因此这也让他们将估值的信念变成了一种自我实现的信念。

　　这并不是说迷因完全没有逻辑支撑，但其结果取决于参与者对这个迷因的信念，而不是根据任何自然法则。

　　你还能想到什么其他的传统金融迷因呢 ？ 其实有很多！

　　这里有一个很好的例子，我相信你以前一定听说过 : 比特币不会产生现金流，所以它一文不值。

　　你是否已经爱上了传统金融迷因？恭喜你，你已经获得了 NGMI （Not Going to Make It）和 HFSP(Have Fun Staying Poor) 的荣誉认证空投，可以将他添加在 Linkedin 的姓名后缀上！

　　在后本杰明·格雷厄姆时代，投资的艺术可被简单理解为寻找内在价值低于当前市场价格的资产，从而获得「安全边际」。

　　因此，人们在看资产价格的时候会想，是什么因素他的价格上涨或下跌，又是什么让其价格偏离其内在价值的。

　　如果价格高于内在价值时-避开这种资产。 (责任编辑：admin)