撰文：Funky

　　让任何人无需许可即可参与金融交易享受金融服务，DeFi 正在渗透颠覆传统金融。与此同时，越来越多的金融机构和高净值人士希望投资 DeFi，但是缺乏固定利率借贷产品和服务，成为他们进入 DeFi 的第一个障碍。

　　从 MakerDAO 到 Compound、Aave，支撑 DeFi 半壁江山的借贷协议都是「浮动利率」类型，主要为短期投机日内交易的加密货币交易者服务，产品范围窄、时间短、风险高。想要使用这些借贷协议，只能持有（兑换）加密资产，一旦加密货币市场出现较大波动，这些借贷产品利率会出现巨大震荡，从而进一步放大贷款风险。以 Aave 为例，仅在 2021 年 8 月，USDC 的贷款利率就在 1.8％ 至 69％ 之间波动，这导致借贷双方很难对未来进行规划，也不利于投资决策及适当的风险对冲。

　　相比之下，传统金融借贷的大部分市场份额则由固定利率类型产品所主导，大约 90% 的美国抵押贷款为固定利率产品。很多金融产品要么是固定利率，如债券市场（超过 100 万亿美元），要么是具有固定利率组成部分的衍生产品，例如利率互换市场（超过 500 万亿美元）。在这种借贷服务中，利率在整个贷款期内均保持不变。由于已知利率是预先设定的，因此固定利率贷款的风险较小，因此吸引了许多范围更广、时间更长、风险更低的用例。

　　尽管目前涌现了如 Notional、Horizon Finance、BarnBridge、88mph、Saffron.Finance、Hifi 和 Yield 等固定利率（和固定期限） DeFi 协议产品，日前由丹华资本（DHVC） 领投、完成 300 万美元融资的 斯坦福教授团队打造的 Pledge 则着眼于满足现实世界中的长期融资需求，为那些希望其投资组合（如加密资产、房地产、股票等）多样化的投资者降低风险，实现其资产回报最大化。

　　相比于目前未偿债务总额约为 190 亿美元的 DeFi 借贷协议，全球债务市场总规模估计为 128 万亿美元。因此，Pledge 从固定利率借贷切入，对标的并不是现有的 DeFi 协议产品，而是纽约华尔街的传统金融机构，希望通过建设去中心化借贷市场，打造基于 NFT 的开放金融基础设施，加速 DeFi 在人们日常经济金融活动中的应用普及。

　　Pledge 是一个由算法驱动、基于 NFT 的跨链 DeFi 协议，涵盖许多主要公链上的借贷和衍生品。目前 Pledge 基于币安智能链而创建，目的是充分利用 BSC 相对于以太坊的区块时间与 gas limits 的优势进行快速、低成本的交易，并可访问包裹代币和流动性的深度网络。

　　Pledge 为目前 DeFi 带来的最大创新是 NFT 技术在金融的突破性应用。Pledge 用 ERC1155 标准生成的 NFT 可代表每一笔贷款和资产。Pledge 将发行 50 多种代表不同贷款的 NFT 作为不同的固定评级债券，每个 NFT 都能代表一个金融工具的所有权、义务和收益。这些工具可以用等级（风险差别）来代表「高级→初级」、「长期贷款→短期贷款」和「固定利率→可变利率」。可变利率贷款可以进一步分为再融资，每笔贷款在抵押品比例和类型方面都是不同的。Pledge 通过这些不同的 NFT 创造出不同的流动性市场，使其流动性易于获取。在 Pledge 的多维自动做市商模式下，意味着流动池具有 2 个以上的代币，可提供多个代币流动性。Pledge 也由此成为面向大众市场的一流金融 NFT 生态系统。 (责任编辑：admin)