CME 比特币期货，叠加比特币期货 ETF，美元资本将会在比特币定价权上拥有统治般的话语权与影响力。

　　原文标题：《SEC 首次批准比特币期货 ETF，定义权之争落幕》

　　撰文：今天真冷

　　通过了！

　　周五，美国证券交易委员会 (SEC) 的 5 位委员举行会议后，批准了基金管理公司 ProShares 发行的比特币期货 ETF，系历史首次。

　　发行文件显示，该产品将基于比特币期货合约而非比特币现货，管理费为 0.95%，交易代码为 BITO，预计将于下周二在 NYSE Arca 交易所交易。

　　2014 年，Winklevoss 兄弟创立的 Gemini 交易所首次申请比特币 ETF「被拒」，如今已过去 7 年，7 年磨一剑，比特币 ETF 终于问世。

　　不过，仍然带有一点遗憾，目前仅通过期货 ETF，而不是纯粹的实物 ETF，两者有何区别？为何仅批准期货 ETF？

　　首先，我们需要了解比特币实物 ETF 和期货 ETF 的区别。

　　如果是实物支持的比特币 ETF，投资管理公司将购买实际的比特币并创建较小的股票，然后可以在证券交易所出售、交易和赎回。

　　投资管理公司将负责购买或出售必要的比特币，同时安全存储比特币。

　　普通投资者只需持有比特币 ETF 股票，类似于持有上市公司普通股，这些比特币 ETF 股票的价格将不断变化，以反映比特币的价格。

　　从理论上讲，如果比特币价格在一小时内变化 1.5%，那么实物支持比特币 ETF 的价格也可以预期以相同的幅度和相同的上升方向移动。

　　这种实物支持的比特币 ETF 更适合那些希望在不实际持有比特币的情况下投资比特币的投资者，ETF 更方便，更合规。

　　反观比特币期货 ETF，并不持有真正的比特币，而是通过在比特币期货合约中持仓为股票奠定基础。

　　由于期货是可以溢价或折价交易的投机工具，因此，与比特币实际价格相比，期货支持的比特币 ETF 的股价有可能出现较大程度的偏离。

　　例如，如果比特币价格上涨了 1.5%，但比特币期货价格却以 2% 的折扣进行交易，那么有可能看到期货支持的比特币 ETF 单位价格反而下跌。

　　虽然这样可以为那些厉害的交易者提供套利的机会，但也有可能让他们遭遇损失。

　　在安全方面，因为不持有比特币，所以不必担心黑客攻击等安全问题，也节省了存储成本。

　　但是，期货 ETF 的实际成本反而更高，由于期货合约有到期日，这种强制性展期不仅由于期货现货的价格差距降低了潜在的利润空间，而且由于所需的正常交易而增加了运营成本。

　　总体上，期货 ETF 对于比特币的价格追踪并不完善，且费用更高。 (责任编辑：admin)