这些项目取得了令人难以置信的发展速度，具备全新的、有趣的潜力。考虑到支持复杂智能合约所需脚本的区块链还处于起步阶段，DeFi 领域截至目前所取得的发展尤其令人刮目相看。但这些产品不仅仅是产品，它们的用户也不仅仅是消费者。DeFi 从根本上来说是关于投资。这种投资包括为从期望的代币价格升值中寻求被动利润而承担的投机风险，或将资本置于风险中以寻求回报，或为他人利益而锁定资产。

　　监管空白市场受到结构性限制

　　市场参与者从投资者手中筹集资金，或向投资者提供受监管服务或功能，通常需要承担法律义务。为了免除这些法律义务，很多 DeFi 项目发起人广泛披露 DeFi 存在风险，称投资可能会导致损失，但没有提供投资者评估风险的可能性和严重性所需的详细信息。其他人为此所采取的方法，可以准确地描述为只是简单地宣称「买方责任自付」； 投资者承担参与 DeFi 的任何和所有可能造成损失的风险。鉴于此，很多当前的 DeFi 市场参与者建议新投资者谨慎行事，很多专家和学者都认为 DeFi 中存在重大风险。

　　虽然 DeFi 已经制造了令人印象深刻的另类方法来编写、记录和处理交易，但它并没有改写经济学的全部特质或人性。某些真理在 DeFi 中的适用性，与在传统金融中的作用没有区别：

　　•除非有要求，否则会有一些项目会在不合规或缺乏适当内部控制的情况下进行投资；

　　•当潜在的经济回报足够大时，会有一些人会伤害其他人，而随着作奸犯科者被抓住的可能性和遭受严苛制裁的可能性降低，这种情况发生的可能性则会增加； 和

　　•强制性披露要求缺位，信息不对称可能会使富有的投资者和内部人士受益，而最小的投资者和消息最不灵通的投资者则会沦为牺牲品。

　　因此，DeFi 参与者目前的「买方责任自付」方法并不是打造重构金融市场的充分基础。 如果没有一套共同的行为预期，以及执行这些原则的职能系统，市场就会趋向于腐败，其中充斥着欺诈、「老鼠仓」交易、卡特尔性质的垄断活动和信息不对称。随着时间推移，投资者的信心和投资者的参与度会随之降低。

　　相反，监管良好的市场往往会取得欣欣向荣地发展，我认为，美国资本市场就是最好的例子。由于它们的可靠性，以及对信息最低披露和行为标准的共同遵守，我们的市场成为投资者和实体寻求筹集资金的首选目的地。我们的证券法不仅用于强加义务或负担，还提供了关键的市场商品。它们有助于解决上述问题以及其他问题，因此我们的市场运作得更好。但是，在 DeFi 的勇敢新世界中，迄今为止，尚未广泛采用在其他市场提供重要保护的监管框架。 (责任编辑：admin)