我们认为整合型应用将带来XCM的最佳实践，并且会创造出其他公链无法复制的繁荣生态。

　　制约因素：XCM版本更新频繁与资产碎片化

　　在Kusama的头号玩家 Karura 和 MOONriver 上线后，我们注意到了他们的TVL并没有达到最佳预期。

　　截止11月11日，MOONriver的TVL约为377M，Karura的TVL约为$91M，在所有公链的TVL排行榜中分别排行第18和第34，未能进入Top10。（数据来源：https://defillama.COM/chains）

　　我们推断的一个原因是，波卡DeFi生态产生了流动性不足（除去协议本身的通证外）：

• 　　Karura 的主要流动性来源为 KSM 的金库抵押，质押可以铸造 KUSD。因此参与铸造 KUSD 的 KSM 数量决定了Karura 的真正流动性程度。而 KUSD 的使用场景，又决定了铸造KUSD的意愿。

• 　　Moonriver 的流动性来源为 EVM 桥 ，如以太坊、BSC、Fantom等，而目前主要来源桥是ANYSWAP。

　　但是很奇怪，尽管 Moonriver 已经有非常多的 fork 项目诞生，并且社区 FOMO 情绪不错，其TVL仍然只有几亿美金。问题出在哪里？

　　我们认为，这是多个原因叠加因素导致的：

• 　　因为 XCM 的版本更新频繁问题，导致多条平行链在互相确认版本、对接调试 XCM 的进展比较慢。这导致了Kusama 的10条运行平行链，只有 Karura 和 Bifrost 链接了起来，更多的平行链还处于孤岛状态。因此平行链的组合性还没发挥充分。这导致了 Moon 生态与 Acala 生态的 DeFi 还没有实现互操作，也导致了Moon桥接的资产/Karura铸造的资产无法在其他平行链使用，因此社区铸造资产的意愿趋于变缓。

• 　　资产碎片化：Karura平行链已经有两种铸造的KSM资产（lKSM，vsKSM），而Moonriver上的资产更加繁杂。我们认为这个现象导致了 Polkadot 生态的DeFi项目流动性被切割成了N个碎片，并且因为能够充分利用 XCM 进行资产聚合的应用还未出现，导致流动性分散在各种碎片化资产中，资本效率没有充分发挥。

　　范式变迁

　　总结上述观点，我们认为波卡在发生最重要的范式变迁中：

• 　　社区：Kusama社区处于强势的驱动一方，甚至已经形成了话语主流。

• 　　技术：Relaychain将更加专注于Layer0，新的公益平行链将成为新势力。

• 　　XCM：XCM更加完备。ink!合约会成为生态利器和黑马。

• 　　平行链：上线业务的进度较慢，但是充分上线平行链业务之后，会带来基本面大幅提升。

• 　　应用：整合型应用已经出现其他公链生态不具备的特性，并且在爆发前夜。

• 　　流动性不足：XCM进度和资产碎片化问题比较突出，但是在Polkadot Defi上线后、XCM版本共识加强后，Polkadot的Defi将赢来新的爆发。 (责任编辑：admin)