DEFI之道

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　　隐含波动率对于估计任何资产的预期价格变动非常有用。

　　原文来自：Medium

　　在这篇文章中，我展示了如何直接使用 Uniswap v3 池中的每日交易量和流动性信息来提取任何资产的隐含波动率。

　　ETH-USDC-0.3% 池的流动性。绿色条显示 7 天的预期走势，使用链上隐含波动率测量计算。

　　在我的上一篇文章中，我证明了将 Uni v3 LP 头寸作为一种选择出借可能比持有它更有利可图。那是因为出售期权所收到的溢价可能会超过 LP 代币应计的费用金额。在我的分析中，我得出了以下等式：

　　经过一些重新安排，导致以下条件来指导资产是否应该作为选择权借出或持有以收取费用：

　　但是，我在分析中做出了一个不自然的假设：我假设资产的链上波动率与交换的中心化期权上相同资产的“市场”波动率相匹配。

　　具体来说，我假设年化波动率徘徊在 100% 左右，并使用该数字来提取 6.8、76 和 2749 的比率。回想一下，这些比率应该告诉您交易量与流动性比率应该是多少，以便假设隐含波动率为 100%，持有 LP 代币比将头寸作为期权出售更有利。

　　我规定 Uniswap 上所有资产的年化波动率是 100%。对于 ETH-稳定币对，100% 可能是准确的，但对于稳定-稳定币对来说，这将是一个严重的高估。同样，一些高波动性资产的年化实际波动率可能高达数百%。

　　如何解决这个问题？我们如何在上面的表达式中选择“正确”的波动率？我实际上是有效市场假说的大力支持者。毕竟，有效市场假设是使用几何布朗运动在 BLACK-Scholes 方程中模拟资产价格的主要理由之一。

　　简单地说：

　　有效市场假设 (EMH) 是金融经济学中的一种假设，它指出资产价格反映了所有可用信息。一个直接的含义是，不可能在风险调整的基础上始终“跑赢市场”，因为市场价格应该只对新信息做出反应。（来源：维基百科）

　　因此，考虑到该框架，我们是否可以假设所有参与者都已经对 LP 头寸的持有成本和预期回报进行了定价，这意味着我们只能假设 LP 回报与其期权溢价完全匹配。

　　换句话说，我们可以查看任何 Uniswap v3 池的每日交易量和tick流动性，并使用我之前导出的条件来计算池的隐含波动率 (IV)： (责任编辑：admin)