DAI：由 DeFi 协议 MakerDAO 发行，市值 97 亿美元

稳定币理财产品丰富多样，遍布加密行业各个角落。本文将主流的稳定币理财产品划分为 DeFi 和 CeFi 两个阵营，从理财服务提供方的角度切入，全方位比较和分析稳定币理财现状。

在比较理财产品时，我们把收益率作为最主要的参数。但收益率不是一切，特别是 DeFi 理财中还要参考资产池的资金量、链上操作的手续费摩擦。

DeFi 稳定币理财

两年前开启的 DeFi 浪潮是本轮加密行业爆发的重要助推剂，经过两年的发展，DeFi生态已今非昔比，TVL（总锁仓价值）达到 2280 亿美元。DeFi 产品也在不断探索新的领域，围绕稳定币的交易、借贷，及其它衍生业务蓬勃发展。DeFi 新协议在资金规模和安全性等角度与 Aave、Curve 等老牌成熟协议还有一定差距。同样，我们选取市场运营稳定、锁仓价值高的协议作为观察对象。

来源：DeFi Llama Curve

Curve 是最早的 AMM（自动化做市商） 之一，最初专注于提供稳定币间的兑换（V2 版本扩展了非稳定币交易），通过创新算法提供大规模、低滑点的稳定币交易。Curve 的总锁仓价值已达到 230 亿美元。

Curve 目前支持 8 条链，包括：以太坊、Arbitrum、Avalanche、Fantom、Harmony、Optimism、Polygon 和 xDai。

Curve 在以太坊上的主要稳定币池是 3pool，提供 DAI、USDC、USDT 三个稳定币间交易，收益率最大为 2.44%（其中交易费永奖励为 0.28%，CRV 代币激励通过Boost 机制放大2.5倍后为2.16%，注意：Boost 机制要求持有一定量的 CRV 代币，才能获得收益加持，如果没有 CRV，只能获得区间最小收益，既 0.86%）。

Curve 还提供了 UST/3Crv（3pool 的 LP 代币，为 3ppool 池提供流动性可获得 3Crv）等流动性池，虽然 3Crv 同样由 USDT、USDC、DAI 获得，但存在衍生机制和杠杆机制，本文不具体介绍，后文同样不讨论 LP 代币相关产品。

值得一提的是，Curve 在 DeFi AMM 流动性争夺中后来居上，Convex Finance 功不可没。

Convex 是 CRV 质押和流动性挖矿一站式平台，目前只支持以太坊，它为 Curve 贡献了超过 170 亿美元的 TVL。Convex 通过简化 Curve 使用流程、提高流动性提供者和CRV质押者收益，并借助 CVX 代币激励，在 CRV 战争中赢下了终局之战。将 Curve 的 LP 代币质押到 Convex 平台，能获得更高的综合收益。

Curve 的 TVL 主要集中在以太坊，新公链和 Layer 2 上的的稳定币池 TVL 较低，但收益率相对较高，部分高收益池激励代币波动性较大，对整体收益率影响较大。 (责任编辑：admin)