倘若将上述单季度变动与2021年全年成本与费用的变动幅度做对比：

在成本端，收入成本主要包括与产品交付和分销相关的费用，其季度变化远小于全年变化，表明2021年第四季度成本的增加是正常的，这一项可以打消资本市场上对“Meta的成本无序增长的担忧”。

导致Meta利润下降真正的问题出现在费用端，最引人注目的同样是“一般和行政费用”，纵向对比季度和年度差异，这项费用全年增长仅为50.15%，而2021年第四季度却高达106%。

综上，“一般和行政费用”是2021年第四季度影响Meta利润的重要因素，其主要包括法律相关费用和行政人员增加费用，根据财报，2021Q4大部分一般和行政费用属于法务费用，如与法律相关的应计费用和一般结算成本以及管理费用，其属于与公司经营业务关联较小的费用。

其次看税率的变化。

Meta的有效税率从2021年Q3的13%上升至19%，环比提升6个百分点，同比2020年Q4的14%提升5个百分点。

而税率的提高，主要是受美国税收政策收紧的影响，根据2017年减税和就业法案（税收法案）的要求，2022年开始强制研发费用资本化，在会计准则里：费用在会计里，有资本化和费用化两条展示路径，费用化可以当期抵税，减少公司有效税率，而资本化需要加进税收，因此强制性研发费用资本化起到提高税率的影响。

Meta在2021年开始筹划税收，根据法律要求提高研发费用资本化比例，筹划的结果为：2021年全年，Meta的有效税率为16.7%，而这个数据，在2020年仅为12.2%，2021年有效税率相对2020年提高了4.5个百分点。

因此，税率也属于与Meta实际业务经营无关的外部影响，并非Meta经营变差所致；但即便如此，税率提高的影响将会持续，Meta预估2022年全年的有效税率将与2021年全年的有效税率相似。

变换看问题的角度，拆分Meta利润构成，真正与经营相关的亏损因素是对新兴战略元宇宙的巨额投入。

2021年Q4的财报是Meta首次披露包含元宇宙战略的FRL部门财务数据，Meta新版财报结构由两个部分组成：

一个是“应用程序家族”（Family of Apps），包括Meta旗下的Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp的广告和其他服务带来的营收，这是Meta的起家业务，2021年Q4应用程序家族总收入为327.9亿美元，同比增长20%，占总营收比重为97.42%。 (责任编辑：admin)