无论是出于挤压卖空者从而从价格上涨中获利的愿望，还是出于对 GameStop 基本面的信念驱动，维持长达数周的价格的是积极情绪，而不是买入回补GameStop 股票的升值。

SEC 工作人员关于 2021 年初股票和期权市场结构状况的报告

社交媒体的美妙之处在于它能够创建叙事社区和准社会关系。社交媒体的诅咒在于，这些叙述不一定要以事实为基础，而这些社区可能会被群体思维群内和外群动态引入歧途。GameStop 传奇确定了一个明确的内部群体——由被遗忘的普通美国人组成的在线社区——和一个明确的外部群体——掏空了这个国家的华尔街套装。它确定了一个明确的叙述：通过购买 GameStop 股票，您将其粘在对冲基金外群并丰富在线内群，这个模因导致 GameStop 的价格挤爆了很多空头。

事实上，在 GameStop 事件之后发布的证券交易委员会 (SEC) 报告显示，卖空者的买入量占总买入量的一小部分，并且大多数卖空者早在 GameStop 达到最高价格之前就已经投降了，在一些机构的额外推动下，零售（散户）购买量将 GameStop 的股价推至历史新高。空头挤压并不是 GameStop 价格上涨的驱动力，而是散户的大量资金推高了股价。至关重要的是，零售交易商的持续兴趣使 GameStop 的股价保持如此之高——截至撰写本文时，该公司的交易价格是狂热前水平的四倍，是大流行前水平的近二十倍。

GameStop挤压的主要驱动因素之一是大量购买看涨期权，这导致做市商通过购买标的股票来对冲看涨期权的持有，从而推高了股价。虽然工作人员确实发现个人客户的 GME 期权交易量大幅增加，从 1 月 21 日的 5850 万美元增加到 1 月 22 日的 5.634 亿美元，直到 1 月 27 日达到峰值 24 亿美元，但期权交易量的增长主要是由购买看跌期权，而不是看涨期权。此外，数据显示，做市商是在买入而不是卖出看涨期权，这些观察本身与GameStop挤压不一致。

SEC 工作人员关于 2021 年初股票和期权市场结构状况的报告

只是为了消除其他神话，GameStop压缩也不是导致 GameStop 狂热的原因。GameStop挤压比空头挤压稍微复杂一些，但本质上涉及交易者从做市商那里购买看涨期权（押注标的资产价格上涨），从而迫使做市机构购买标的资产以对冲看涨期权他们写的选项。在购买标的资产时，做市商推动价格上涨，因此零售交易者购买足够多的看涨期权可以拉高价格。这将迫使卖空者购买标的资产以对冲头寸，从而将价格推高。然而，散户交易者是看跌期权的净买家，而做市商是看涨期权的净买家——这种情况与GameStop挤压不一致。 (责任编辑：admin)