截至 6 月 20 日，大流行的流动性已经枯竭。中央银行正在提高利率以应对令人担忧的通胀数字，而更大的加密市场的总投资仅为 8450 亿美元。更令人担忧的是，趋势表明加密冬天更深更长，而不是更短，适合更成熟的市场. 毫无疑问，这主要是由于对高风险初创企业的包容和投机狂热造成的，这些初创企业约占数字市场总市值的 50% 至 60%。

然而，山寨币并不完全是罪魁祸首。2018 年的崩盘导致比特币价格下跌 65%。加密资产的增长和采用在许多国家引发了监管警报，随之而来的是对本国货币主权的质疑。

如何规避市场风险？

因此，当然是风险推动了这种过度的下行波动。而且，我们处于避险环境中。因此，我们年轻而脆弱的花园首先在根深蒂固的传统资产类别中枯萎。

投资组合经理敏锐地意识到这一点，并且需要平衡一小部分加密投资与更多的避险资产。散户投资者和专业人士经常在出现熊市迹象时完全放弃，返回传统市场或套现。这种反动策略被视为一种必要的邪恶，通常以产生短期资本利得税为代价，并且有可能错过重大的不可预测的逆转，这比加密货币冬天的毁灭性和长期衰退更可取。

一定要这样吗？

如此受投机承诺驱动的资产类别如何降低风险，以在最糟糕的时期保持兴趣和投资？以比特币为主的加密投资组合表现更好，在主要资产中波动性最小的资产占比更高。即便如此，由于比特币与山寨币市场的相关性为 0.90+，加密货币最主要的货币的兴起往往会搅动陷入同一风暴的较小资产。

许多人在危急时刻逃往稳定币，但正如最近的 Terra 灾难所证明的那样，它们从根本上比与法定货币挂钩的风险更大。而且，与商品配对的代币背负着与任何其他数字资产相同的问题：信任——无论是在市场或其组织实体中——监管的不确定性和技术漏洞。

不，仅仅对避险资产进行代币化并不能为加密市场波动的阴提供稳定的阳气。当恐惧达到最大时，必须实现反向价格关系，而不仅仅是中性，以保持对加密货币的投资，并获得证明采用这种固有风险的合理回报。

对于那些愿意和有能力的人来说，包含 BetaPro 和 Proshares 提供的反向比特币交易所交易基金 (ETF) 确实提供了对冲。然而，就像从事空头头寸一样，可访问性障碍和费用使这些解决方案更不可能在熊市中维持普通投资者。 (责任编辑：admin)