总体而言，目前出现流动性暴跌的应用主要是已经受到质押资产脱锚影响的应用，比如Curve和Lido，以及建立在这些市场之上的二层应用，比如Convex Finance。其他应用的锁仓跌幅基本与总体情况相当或略微好于总体情况，尤其是非以太坊链上的应用，比如PancakeSwap和JustLend的锁仓额降幅都小于总体情况。

DEX和借贷构成了DeFi市场的两大基本模块，在总体流动性下降的情况下，这两类应用的流动性分别处于什么境况？

从DEX的交易量来看，4月以来的日均值约为29亿美元。其中，5月9日至5月15日这周的累计交易量达到了484.9亿美元，6月13日至6月19日这周的累计交易量达到了316亿美元，是近期交易量尤其高的时间。不过，除此之外，4月以来DEX的交易量总体上是基本稳定的。就两大主要市场而言，Uniswap在此期间的交易量总体下降了3.32亿美元，而Curve的交易量总体上涨了0.95亿美元，总体变化不大。

另外，从主要DEX市场中交易量最大的交易对的流动性来看，9个交易池中的总流动性达到了19.62亿美元，其中，Curve上DAI/USDC/USDT的流动性就有10.40亿美元，其次，Uniswap v3上USDC/ETH的流动性也有3.26亿美元，另外，Uniswap v3上的WBTC/ETH和USDC/USDT以及Curve上DAI/USDC/USDT/sUSD和ETH/USDT/WBTC的流动性也都在1亿美元以上。而且只有Uniswap v3上USDC/ETH和WBTC/ETH的换手较多，交易频繁，交易量与锁仓量的比值大于1，其他的交易对交易量与锁仓量的比值都小于1，总体上而言，这些交易池的流动性大多是充分的。

从借贷市场的流动性来看，Aave、Compound和MakerDAO三大市场的可借贷资产总额，也即锁仓总额从4月1日的322.6亿美元下降至6月20日的116.4亿美元，减少了206.2亿美元，跌幅高达63.92%。期间，可借贷资产总额一度最低在6月18日降至110亿美元，为近期流动性的最低点，但随后已经略微回升。同期，未偿还债务总额从166.5亿美元下降至84.1亿美元，减少了82.4亿美元，降幅约为49.49%，小于可借贷资产总额的降幅。

未偿还借款总额与可借贷资产总额的比可以作为衡量流动性的指标，该值越高意味着可借贷资产越少，流动性越小，反之亦然。根据统计，自4月以来，未偿还借款总额占可借贷资产总额的比值从51.61%上升至了72.23%，大涨超20个百分点。这意味着，尽管总体上借贷市场的流动性远没有枯竭，但在债务敞口降幅更小和资产价格还可能下行的双重压力下，流动性压力进一步增强了。 (责任编辑：admin)