无论资金来自何处，所有创业公司在开始种子轮融资之前都必须满足一些基本要求。首先，它们必须理解投资者评估创业公司潜力的标准；其次，创始人必须清楚自己需要什么样的投资者。第二点对于 Web3 创始人来说尤其重要，因为许多投资者也许对 Web3 创业公司的潜力非常看好，但是不一定有能力为其发展提供指导。

　　了解投资者对于 Web3 创业公司的预期

　　传统的风投每年都会浏览几千个投资项目，并且会建立一个决策机制，在正式评估之前先快速进行一轮筛选。一般来说，风投对 Web3 创业公司的筛选标准也差不多，但仍有一些差异。

　　下图是典型的风投交易评估流程，包括如何搜寻机会以及每个评估阶段使用什么标准来进行筛选。

　　这个决策机制会在一开始过滤掉 83% 的投资机会，只有 17% 的项目会进入下一阶段

　　其中许多都是基本标准，对于 Web3 企业来说同样适用。比如，创始人之前的创业记录以及产品或进入市场（GTM）策略，这些评估标准对于 Web2 和 Web3 企业来说都同样重要。然而，Web3 的护城河和交易架构则与 Web2 有所不同。

　　对于 Web3 来说，护城河更强调「转换成本」和「网络效应」

　　Web3 的本质是去中心化，因此通常 Web3 项目都是开源的，并且由去中心化的贡献者网络进行维护。也就是说，任何项目都可能分叉或衍生出新的项目。比如，在本文截稿时，Defi Llama 上目前列出了 254 个 Uniswap 的分叉项目，Uniswap 是许多去中心化交易平台（DEX）使用的创新协议。然而，尽管在以太坊上存在许多竞争对手，比如 SushiSwap，但 Uniswap 仍然是 TVL（注：总锁仓量）最高的去中心化交易平台。这充分说明了在 Web3 领域，时间点和社区才是更重要的护城河，而非代码本身。因此，风投喜欢那些能够建立强大社区的产品，并推出独特的功能来提高用户粘性和转换成本，防止用户被后续分叉的项目抢走。

　　Web3 的交易结构在股权稀释方面有不同考量因素

　　对于 Web2 创业公司来说，交易结构的谈判重点是如何划分当前和未来投资者与创始团队的股权比例。一旦创业公司进入 ABC 轮融资，创始人和早期投资者的股权就会被稀释。因此，许多风险投资协议都会将这个风险纳入考量，并设置条款避免股权被稀释。

　　然而，对于 Web3 创业公司来说，私募融资通常不会超过 A 轮。一旦创业公司在其目标市场形成一定势头，就会采用去中心化的融资机制，而不再通过私募来融资。虽然股权稀释仍然是一个问题，但许多 Web3 创业公司只会在融资初期面临这个问题，而不是在多轮私募融资中反复遇到这个问题。

　　Web3 创始人必须清楚自己需要什么样的投资者 (责任编辑：admin)