看起来 DCG 和 3AC 参与了某种计划，从 GBTC 的溢价中提取价值。这为 3AC 提供了大量的杠杆，他们将其兑现并用于资助各种事情，它还通过收费为 DCG 创造了大量的短期利润。但 3AC 的杠杆率很高，他们随着 Luna 的崩溃而破产了。这次崩溃带来的史诗般的损失才开始被感受到，而 GBTC 可能是更大麻烦的中心。

DCG 拥有 Grayscale 和 Genesis，Grayscale 发行了 GBTC 基金，他们拼命想把它变成ETF；而 Genesis 提供借贷服务，其中包括 BTC 和 GBTC 以及美元的借贷。

GBTC 是一种在美国注册的证券，Genesis 是一家在美国注册的经纪商。这里有两个关键点：

1.我们在这里谈论的是证券，具有 100% 的确定性。

2.两家公司都向 SEC 提交了大量文件。

在 3AC 提交破产文件之前，我们不知道那边发生了什么。但现在，由于一份 1157 页的法庭文件和一系列其他的线索，我们有了更清晰的轮廓。

GBTC

灰度比特币信托公司向 SEC 提交了许多文件，从那里我们可以算出历史上的股份数。

灰度归 DCG 所有，一段时间以来，DCG 一直在购买该信托的股份。

DCG 在 2021 年 3 月至 2022 年 1 月期间购买了 1500 万股，然后在 2022 年 2 月至 2022 年 3 月期间又购买了约 300 万股。

同样在此期间，GBTC 价格从溢价变为折价：

当它以溢价交易时，你可以用比特币——而不是美元——创建股票并赚钱。当它以折扣价交易时，你就不能再这么做了。而且，著名的是，你不能把你的比特币从信托中取出。

最后，GBTC 是一种注册证券。在美国，如果你拥有超过 5% 的这种东西，你需要提交一份表格来披露。根据上面的流通股数量，这里有四个不同日期的报告门槛水平，这些日期的重要性很快就会清楚：

1.2019 年 12 月 31 日：1345 万

2.2020 年 6 月 2 日：1676.3 万

3.2020 年 12 月 31 日：3195 万

4.2021 年 12 月 31 日：3460 万

3AC

三箭资本对这一安全问题非常看重。以下是关键点：

1.3AC 没有提交 2019 年 12 月 31 日的持股报告，因此截至该日期，他们拥有的股票少于 1345 万股。

2.3AC 确实在 2020 年 6 月 2 日申请了 2100 万股。

3.3AC 还申请了 2020 年 12 月 31 日的 3900 万股股票。

4.3AC 没有在 2021 年底提交申请，因此它们低于阈值。

这当然假设 3AC 正确地遵循了 13G 规则，他们似乎已经提交了申请，并且使用了一个极其普通的美国经纪人。所以无论如何，这看起来不是一个诡计： (责任编辑：admin)