我们认为，下一个牛市将由具有当前或未来价值增值的代币驱动。在本报告中，我们介绍了我们认为对 DeFi 的未来至关重要的协议的最新消息和牛市案例。涵盖的所有协议都拥有经过验证的产品市场契合度 (PMF) 并从真实用户那里赚取真实费用。

借贷

Aave

Aave 于 2022 年第一季度末在 6 个不同的链上推出了其 V3 产品，为市场带来了一些关键的新功能：

• Portals 是促进跨链交易的「许可上架」桥梁，允许资产在跨不同链部署的 Aave V3 市场之间无缝流动。他们帮助解决了流动性分散问题

• 高效模式（e-mode）让用户在同一资产类别中获得更高的借贷能力，使借款人能够从抵押品中获得最大收益

• 隔离模式使 Aave 治理能够隔离某些新上架的代币并确定最大贷款价值比，从而限制协议对高风险资产的敞口。

• Gas 优化功能将所有交易的费用降低了 20-25%

• L2 特定功能增强了以太坊扩展解决方案的用户体验

Aave V3 现在看到的 DAU 比 Aave V2 多：

展望未来，所有的目光都集中在 Aave 最近提出的稳定币：GHO。发行 GHO 稳定币的投票于 7 月 31 日以压倒性的支持通过。该稳定币将允许 Aave 用户用他们提供的继续赚取利息的抵押品铸造 GHO。对于 Aave DAO 来说，这可能是一个巨大的收入机会，100% 的借款收入都归入 Aave 金库。Aave 论坛上最常见的担忧包括有必要适当审查潜在的促进者（即具有 GHO 铸造 / 销毁特权的人）、类似于 MakerDAO 的锚定稳定模块（PSM）的重要性、围绕 DAO 控制利率的争议、供应上限的重要性以避免 Aave 协议存在风险，以及使用 Chainlink 预言机跟踪 GHO 价格所涉及的风险。GHO 智能合约目前正在接受审计，随后将提出一份单独的提案，概述 GHO 的一个强有力的起始状态。

MakerDAO

Maker 在其现实世界的资产战略上取得了长足的进步，决定从 PSM 分配 5 亿美元给短期国债和公司债券，并与两家主要机构合作：

• 法国兴业银行为价值 3000 万美元 DAI 的代币化担保债券再融资

• Huntingdon Valley Bank 获得高达 10 亿美元 DAI 的同等贷款合作伙伴关系，预计每年可产生 3000 万美元的协议收入

这继续形成两个阵营来解决他们的治理问题：不惜一切代价实现去中心化的阵营，以及支持董事会风格的治理结构以提高效率和增长的阵营。贷款监督核心单位（Lending Oversight Core Unit）治理投票是其历史上所有决策中参与率最高的，参与投票的 MKR 代币数量超过 293,911 枚，价值约 3 亿美元。投票以 60%/38% 的票数否决了该实施，暗示支持更加去中心化的治理结构。 (责任编辑：admin)