去中心化交易所

Curve 和 Convex

Curve 和 Convex 在第二季度都感受到了熊市的痛苦。上个季度我们看到：

• 超过 13 亿美元的 UST 存入 Curve，导致 Curve 和 Convex 的 TVL 收缩 76%。

• Frax Base Pools 的推出和 FIP-95 的批准加深了 Frax、Curve 和 Convex 之间的联系。根据当前的 cvxCRV 价格，Frax 将通过 Curve 池将高达 95% 的 CRV 奖励换成 cvxCRV，或将 CRV 直接存入 Convex，从而稳定 cvxCRV 挂钩。

• Convex 在 6 月 30 日解锁了创纪录的 2750 万个 vlCVX。虽然交易员在活动中大量做空 CVX，但大部分 CVX 立即重新锁定并造成暂时的空头挤压。最值得注意的是，Terra 钱包重新锁定了其 CVX，为新的 Terra 生态系统稳定币打开了大门。

Curve 正在推出一种原生稳定币 (crvUSD)，创始人 Michael Egorov 表示该币将被过度抵押并具有革命性的清算机制。白皮书尚未发布，因此我们只能推测其设计和含义。

与该协议密切相关的开发人员表示，LP 代币和 CRV 可以作为 crvUSD 的初始抵押品。支持稳定币的特定资产对其成功至关重要，因此 Curve 可能会通过类似于其引入新指标的过程将接受的抵押品列入白名单。Convex 目前持有 Curve 53.9% 的投票权，因此获批的 LP 代币很可能是 Convex LP 代币，而不是 Curve LP 代币，双方协议互惠互利。Convex 还能够将 cvxCRV 列入白名单，并且额外的实用程序将有助于加强 cvxCRV/CRV 挂钩并增加永久锁定在 Convex 中的 CRV 数量。如果 CRV 必须首先被投票锁定为 veCRV 才能成为合格的抵押品，那么 Convex 的金库中仍然拥有超过 3.6 亿美元 veCRV 的强大地位。Convex 可以使用其 veCRV 来铸造 crvUSD 并开始种植自己的 CRV。新收入流产生的 CRV 可以永久锁定为 cvxCRV 并支付给 Convex LP 和 vlCVX 储物柜，从而增加 Convex 的价值主张，同时通过减少供应使 Curve 生态系统受益。

虽然 LP 代币抵押品创造了对资产存款的需求并增加了 Curve TVL，但 CRV 和 veCRV 抵押品将 CRV 从流通中移除，这是 Curve 可持续发展所必需的。全年锁定 CRV 总量稳步增长至 41%，目前平均锁定时间为 3.6 年。此外，CRV 释放量每年减少 15.9%，下一次减少发生在 8 月 14 日。对锁定 CRV 的需求增加以及 CRV 供应的减少为 2022 年剩余时间看涨 CRV 创造了环境。

crvUSD 和 Aave 的 GHO 稳定币的宣布标志着围绕特定协议的稳定币的新叙事的潜在开始。除其他功能外，原生稳定币允许协议产生额外收入并推动其治理代币的效用。例如，Frax 通过开采 FRAX 产生铸币税收入，Aave 允许 stAAVE 持有者为借入的 GHO 支付较低的利率。如果这种趋势持续下去，将会有很多稳定币争夺流动性，Curve 很可能成为战场，因为它经过优化以提供深度稳定币流动性。围绕 Curve 和 Convex 建立的贿赂市场使其他协议能够通过利用 CRV 释放有效地为其资金池租用流动性。新池将推动 TVL 和 swap 的增加，使 Curve 生态系统受益。此外，其他协议可以将原生稳定币与 Curve 上的 Frax 基础池（USDC 和 FRAX）metapool 配对，为 LP 生成 FXS 和 CRV 奖励。FraxBP 有能力成为稳定币流动性的事实上的基础池，进一步巩固飞轮。 (责任编辑：admin)