所以让我们回到“有用、有利可图或有益的状态”的框架。我想说的是，在大约两个月的时间里，实用型代币对项目是有用的、有利可图的和有益的，但之后就不一定来。一旦代币的主要用例开始(通常是繁殖)，那么代币就会成为创始人在接下来的时间里要承受的一个非常沉重的负担。两个月的时间也足够让持有者说服自己，这个项目是一个被动的收入来源，一旦这种叙事开始转变，就会有一群核心持有者不高兴，并寻找新的效用添加到代币中。

　　作为一个项目的创始人不是一件容易的事，它本质上就像在任何一个行业的创始人一样，除了你的投资者大多是没有经验的散户，他们期望立即获得100倍的回报。如果你不能返回这100倍的价值，那么他们会不高兴，而他们不高兴的是，新进入者将以更高的比例进入，有新的期望。现在想象一下，你创建了一个项目，不知疲倦地工作，以便能够产生X数量的价值，这是你可以合理地感到自豪的，因为这不是一项容易的任务。每产生X值的收益，你就需要养活5000个人，每个人每天都有新的代币可以反复抛售，但X也只能到此为止了。团队必须选择他们想要返回价值的地方，这至少会创造一个薄弱环节。

　　每个项目都有类似的例子，当然，这比你陷入FOMO风暴时要容易得多。Mindfolk是一个很好的例子，它在实用型代币领域看起来很棒，但因为有太多的活动部件需要返回价值，所以不可避免地崩溃了。Mindfolk是我在NFT牛市中最大的(未实现的)损失，我喜欢告诉自己，我是在对冲，以防我对实用型代币的判断是错误的，但毫无疑问，我以此为理由，在一个不可持续的生态系统中押更大的赌注。

　　我从中得到的教训是，我让我的自我意识妨碍了一场本应没有感情的交易，我希望他们与其他人不同，因为这是我的钱包，我想获得被动收入，我相信团队。我相信，如果他们回顾已经发生的事情，他们会希望代币不是项目的一部分。他们有很多优点，但不幸的是，管理一个象征(永恒)的负担太大了，大到难以承受。

　　我们在许多DeFi协议中看到了同样的结果，它们有良好的业务，并产生了显著的收入，但协议的操作只是不给代币返回任何价值。想想SRM、RAY、FTT、LINK和许多其他代币，似乎没有被适当地评估潜在业务的成功。这些数百万美元的项目只有一件事可以回报价值，那就是它们的基础代币，但即使这样做似乎仍然非常困难。

　　我们处于风险曲线的绝对最末端，并且我们已经说服自己，这些只有几个月历史的项目，拥有首次创始人和散户支持的启动资金，能够以某种方式通过相同的操作，同时为最多5个子项目带来价值。每件事都有第一次，但我敢打赌，期待一个不同的结果在很大程度上可能是妄想。 (责任编辑：admin)