CGV研究团队也赞同Mtyl对于X场景选择的理解，合适的X需要同时满足：1.劳动成果可数值化。难以被明确数值化的劳动成果，会给经济模型的设计带来巨大挑战；2. 场景对大众的正向价值。为用户提供无形价值，降低收益敏感度，还更容易出圈吸引新用户。运动、游戏、学习、阅读，是被看好的四个主要场景。其中的iJump、ATP.Club等项目值得长期关注。

　　至于经济模型，无论是双代币机制，还是高额奖励、拉新裂变等等，核心是要控制好整个经济体系要素的流入和流出，不宜过快或过慢，在过程中找到节奏，边调整边发展。

　　此外，通过网络效应构建产品壁垒，教育和引导用户更关注场景无形价值获得等，也是重要的商业模式进化方向。

　　当然，X to Earn的日常运营也非常重要，如何做好社区流量、新增用户、打金回报、用户转化率等综合因素的平衡，在X to Earn的1.0阶段、2.0阶段，都一样充满挑战。

　　7

　　NFT金融

　　NFTFi

　　场景Q：大部分 NFT 的投资收益仍来自低买高卖，投资者往往因为担心“卖飞”或是资产定价错误等问题，而不敢进入市场甚至退出市场，不利于提高交易量与交易频次。

　　场景R：NFT 由于只能整个购买，且稀有度各异导致每个 NFT 价值不尽相同，做市商很难做市，难以提升交易体验。

　　场景S：在不同收藏家或投资人的眼中，即便同一个NFT，其价格不尽相同，定价模糊的状况让买卖双方更难在交易当下达成共识，造成流动性和资金利用率的不足。

　　无论是个人资料图片/头像（PFP）、数字艺术品等NFT的不断出圈，还是OpenSea，LooksRare等NFT交易市场破纪录的交易额，都在不断验证一个结论：NFT具有价值，是一种新的金融资产类别。

　　理论上，任何金融资产都可以被证券化——也就是说，变成一种可交易的、可替换的货币价值项目。

　　然而，NFT金融世界中，可靠和公认的估值以及即时流动性模型等问题尚未解决，NFT金融化的道路才初露端倪。

　　据CGV统计，以借贷市场规模为例：传统金融市场中，40万亿美元的硬资产（抵押贷款和房地产行业等）信贷市场中，借贷渗透率超过50%；2万亿美元的艺术品和收藏品市场中，借贷渗透率约为10%；而2022年5月NFT交易额30亿美元，乐观估计，NFT信贷市场渗透率或在1-3%区间。

　　公允及时的定价，是NFT金融市场发展的第一步。但是，高市场波动性、极端交易量波动以及 NFT 的多样化特征和特性，使得NFT估值和评估非常具有挑战性和复杂性。基于检索链上数据的预言机（如Upshot、NFTBank）或人工评估的项目（如Abacus）的探索，值得关注。