由新冠疫情所引发的经济危机产生了许多重大的影响，其中之一就是许多人开始节制性消费。这和大家想象的疫情后的报复性消费是截然相反的。事实上，对于疫情的影响，很多人都低估了。

我们先说说节制性消费。

一、受新冠疫情影响，人们开始节制性消费

关于节制消费，清华韩秀云教授曾说过这样一段话：

央行的数据，第一季度人民币的存款竟然增加了8万多亿，住户的存款就是居民的存款增加了6.47万亿，6万多亿！银行按91天来算，每一天有700亿净流入存入银行，人均存款50元人民币，每一个人每一天存了50块钱。我想也对，没有花钱的道儿，可不得存50呗，我不去吃个饭，不去看个电影，不去逛个街，差不多！六大国有银行，只有储蓄，就是邮储银行增长最快，因为邮储是面向乡镇、面向农村的储户，这就意味着低收入家庭他们的存款意愿最强烈。大家看在疫情期间，不是消费升级，是不是在消费降级？在消费降级的情况下，人们花钱的欲望不足，所以目前不是报复性消费，而是报复性的存款。

为了了解这段话，我们去央行官网查阅了相关数据。对比2019年与2020年的一季度，容易发现：1月份的增长率都很高，这说明为了过年，人们普遍开始存款；2月份是过年，收入普遍下降，因此存款都下降了许多，但2020年下降的更多，这说明新冠疫情导致2020年的2月份收入下降，因此存款也下降了许多；3月份一般都正常开工上班，收入有保障，因此存款减少，但是2020年的3月份却增加了不少存款，这说明复产复工后人们的消费减少了，存款增加了。

图1 存款增长额与增长率

当然，对于报复性存款的原因，我们认为除了防范类似新冠疫情这样的风险事件，更多的可能还是消费场景缺失所导致的。也许正是因此，有许多人认为，并不存在所谓的报复性存款。不过，即便如此，我们也认为，节制性消费是存在的，这是因为在主观上：

（1）为了减少不必要的麻烦，人们往往能不消费就不消费或能少消费就少消费（这是新冠疫情直接的影响）；

（2）为了弥补疫情带来的损失，人们倾向于通过各种渠道增加收入（增加收入就是为了摆脱节制消费下的窘境）；

（3）为了进行个人财务控制，一些较大的已经有预算的支出被推迟或取消了（大额支出被推迟和取消是集中体现）。

因此，我们认为疫情一定会冲击超前消费或非理性消费的过度消费主义，并带来节制消费或理性消费的浪潮——随之而来的是，想方设法增加收入。

二、增加收入，才是提升生活水平的关键

人们为什么要节制消费？原因很简单：新冠疫情导致大家的收入减少了。但过去较高的生活水平很难降下来的，或者生活水平被迫降下来，却无法长期忍受，于是人们被迫开始通过各种渠道增加收入——因为如果不增加收入，你怎么节制都无法提升生活水平。

对于普通人来说，额外的增加收入的方法基本就是依靠投资了。

值得注意的是，在繁多的投资种类中，数字通证凭借其迅速发展的市场受到了世界各地投资者的青睐。不断增发的USDT说明了这一点：USDT在2020年的第一个季度多次增发，因而受到不少人的苛责。不过其增发却有着内在的逻辑，那就是需求的不断增加——进入数字通证市场的资金增多了。USDT之所以被大家看重，是因为政策的限制导致投资者无法直接进行充值，而只能选择通过稳定通证USDT进行充值——这是USDT需求增加的主要原因。

?图2 USDT增发

不过，对于现在进入数字通证市场的人来说，已经错过了一次机会。以BTC为例，经过十多年的发展，其价格已涨到了令人望而却步的数千乃至数万美元，交易费用也高得吓人（5月份的最高交易费用突破了3美元）。因此想要在数字通证市场实现增加收入，必须学会选择合适的数字通证。

三、金价上涨，黄金增值通证或将迎来大幅度上涨

那么，投资者该如何选择数字通证？

我们认为，投资者选择数字通证，需要考虑三个因素：门槛低、流动性、增值性或套利性。门槛低意味着，有更多的投资者参与，而这将保证流动性；流动性高会吸引更多的投资者进入；增值性或套利性意味着该数字通证有获益空间。在诸多数字通证中，我们认为黄金增值通证（SAR-ASI）是比较符合这三个因素的。

根据SAR-ASI的官方解释，SAR-ASI由SAR黄金恒定通证作为发行及流通背书，SAR贵金属交易所在非洲、亚洲、大洋州所采购、并在全球进行销售的黄金所产生出的销售毛利润分红期间，SAR-ASI黄金增值通证的持有者可以享有其中销售税后80%净利润。

?图3：黄金走势（上海黄金交易所）

根据以上解释，SAR-ASI由SAR黄金恒定通证作为发行及流通背书，因此具有流动性保证，且只要黄金销售利润增加，那么SAR-ASI的价格必然会上涨。2020年以来，黄金价格已经上涨至新高，且最近保持了相对平稳的价格，所以在黄金开采成本相对固定的情况下，其销售收入相比2019年将大幅度增加。这意味着，持有SAR-ASI的投资者将获得更多的分红收入，这势必会导致SAR-ASI的价格进一步上涨，这说明SAR-ASI具有增值性。

?图4：SAR-ASI走势

?图5：SAR-ASI走势

此外，需要注意的是，SAR-ASI还具有投资门槛低、可以套利性的特点。相比BTC动辄数千美金的价格，SAR-ASI的价格更加亲民，适合各类投资者。而根据图5的走势图，可以看出，SAR-ASI是短期波动性较强的数字通证，这意味着通过短期套利也可以赚取一定的收益。

总得来说，由于新冠疫情的影响，人们收入的减少导致了节制性消费（生活水平相对下降），而提高生活水平的主要方式是增加收入，许多人选择了快速发展的数字通证市场。我们认为，选择合适的数字通证需要符合门槛低、流动性、增值性或套利性三个因素，而以SAR黄金恒定通证为流动背书、以黄金销售盈利为分红特点的SAR-ASI满足这三个条件，且在黄金价格上涨的背景下，SAR-ASI或将迎来大幅度的上涨。

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