这意味着，在早期，如果矿工能形成某种默契，集体囤币或者抛售，则能很轻易的对比特币价格造成影响。而现在，纵使中国的算力仍占据大头（根据最近thenextweb关于算力的报道，中国拿下了2/3的算力，并且54%的算力在四川），除了保障比特币网络安全外，对比特币价格的影响已经越来越低了。

简单估算下比特币挖矿市场的天花板，剩余约300万不到的比特币待挖出，假设比特币价格维持在7500美元的价格，则剩余待挖出的比特币总值约在225亿美元，其中假设平均电力成本占到50%，则比特币挖矿市场的天花板在112.5亿美元左右。
作为典型的卖铲子的公司，嘉楠科技上市时估值14亿美金，目前已然腰斩跌至7.5亿美金。而行业老大比特大陆，据今年年中时候的新闻报道，其估值从150亿美金“膝盖斩”至50亿美金。

纵使如此，“卖铲子”公司的行业老大和老二加起来已经到了57.5亿美金。都说卖铲子的赚钱，但当铲子规模已经到金子规模的50%时，这个模式是否可持续就要打个大大的问号了。主要矛盾已经不是能不能造出“更好的铲子”了，主要矛盾是“金子”要涨价。

这就像最近新闻报道的史上最难考研年---大家都知道L型底，未来就业会更严峻（比特币减半），于是选择集体考研，今年考研人数破新高到340万，5年内翻倍（算力不断增长），导致今年考题难度大增（挖矿难度提升），而培训机构还在说，问题不大，我们还会推出更牛X的培训课程，还推出考不进包退等营销手段，快来我们这培训吧（新矿机）。

再来看看存量筹码的供给方---HODLER，或者说临阵变节的HODLER，其实从Plustoken被盗以后的价格走势就能知道，存量的抛压无足够承接已经是市场下跌的主要原因。

抛开黑客被盗的短期因素不谈，市场价格上升太快令钱包里的比特币存量筹码到交易所变现是导致大幅抛压，是价格下跌主要原因。
从MVRV模型和HODL Waves都能明显看到这个趋势：

上述两个图都显示了在比特币价格高位时

钱包资金流入市场进行了套现

再谈需求端，大致分为两类，支付型需求（跨境、匿名灰色市场等）和价值存储需求（HODLER）

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