货币国际化

简而言之，货币国际化可以通过两种方式实现:作为存储工具成为全球价值储备;或作为交换媒介用于国际支付。从历史上看，这两个角色逐渐融合。但是，一种货币在21世纪获得国际地位和使用的途径和策略是不同的。一些经济学家在分析美元目前在国际货币体系中的主导地位时，

据美国金融市场的规模、深度和流动性，认为应强调美元作为储备资产的功能，而另外一些经济学家则(如Gopinath等2016)更重视美元作为储备资产在国际贸易和交易的计价和结算中的作用。

这种区别在数字环境中变得相关且重要。成为储备资产的要求特别高，因为这特别意味着资本账户可完全和无条件地进行兑换。如果可以通过贸易实现国际地位，那么拥有大型数字网络的国家可以通过利用DCA的整合效应，为其货币获得国际认可找到新的途径。因此，数字化可成为一个强有力的工具，使一些货币作为交换媒介国际化。

数字货币取代本国货币(Digital Dollarization)

相应地，其他国家可能会因为跨境支付网络面临来自外国货币的更激烈的货币竞争。

现有的跨境系统目前是纯基础架构。他们使用本国货币作为交换媒介和记帐机构。但是，这可能会改变。如Libra的例子所示，可以创建专用网络，该专用网络将使许多国家的人们可以使用新的特定记账单位。如果有强大的数字网络支撑，甚至是官方货币也可能会逐渐渗透到其他国家的经济中。

重要的是，小型经济体(尤其是那些国内通货膨胀率高或不稳定的经济体)容易受到稳定的数字货币带来的传统美元和数字货币取代本国货币的影响，但对向大型DCA进行经济或社会开放的经济体而言，特别容易受到数字货币取代本国货币的影响。随着数字化交付服务重要性的增加，社交网络与人们交换价值的方式关系越来越紧密，大型DCA在较小经济体中的影响力将越来越大。

最佳防御方法可能是各国通过创建中央银行数字货币(CBDC)，以数字形式发行自己的货币。人们从货币政策和金融稳定的角度针对CBDC这一主题展开了激烈的辩论。但是，它们可能有更为根本的理由:使本国货币适应新的技术状况，并在此过程中保护它们免受来自外部数字货币领域的激烈竞争。

国际货币体系的新边界:一个悖论

有人可能认为数字化将导致个悖论中央银行数字货币(CBDC)以数字形式发行自己的货币。人们从货币政策和金融稳定的角度对CBDC数字货币涵盖了广泛的支付和数据服务，在不同国家，提供这些服务将面临不平等的监管类型。一个关键问题是隐私问题，欧洲、美国和中国的监管方法大不相同，不同的监管框架可能使网络运营商难以充分利用大数据提供的规模经济和范围经济，不同的司法管辖区可能无法使用相同的数字货币。 (责任编辑：admin)