说投资没赔过钱的要么是雏，要么是骗子

问：人家都在中国投资找风口，您在找吗？现在什么是风口？

阎焱：半导体就是风口。

问：大家对半导体是有不同的看法的，您的意思是您投得还不错？

阎焱：这个世界上哪一件事情大家同样的看法？

问：但是大家害怕半导体。

阎焱：两种人不害怕，一种是傻子不害怕，一种是真正懂的人不害怕。

问：您是哪种？

阎焱：按照市场的检验，我肯定是懂了，要不我怎么赚钱。

问：您过往的投资都是懂的吗？有没有做傻子的时候？

阎焱：其实我们做投资人都有成功，也有失败的时候。一旦犯错误以后就特别明显，你立即得到一个结果，结果就是市场要惩罚你，就是要赔钱。所以做投资人都赔过钱，我们也不例外也赔过钱。

问：您赔过的多吗？

阎焱：我们应该算少的了。

问：多少算少？

阎焱：其实是个概率。我们希望我们赚钱的项目的概率要远远大于赔钱的概率。但是常在河边走，哪有不湿鞋的呢？基本上说谁告诉你说，我这个赚钱，那个赚钱，就没赔过钱，在我们看来这要么就是一个雏，要么就是一个骗子。

过去20年中国原创性硬科技企业成功的很少

问：现在大家对资本有一种担心，认为会在某种程度上催生一些速食文化，因为资本也要看回报率。您怎么看这种现象？

阎焱：这是经济最基本的规律。正是由于人们的贪婪，资本市场才有一只无形的手，自动地协调人们短期利益和长期利益的关系。如果长期利益的回报比短期利益更高的话，就会有一些有远见的基金自动地去投那些长线的项目。但是我们现在很多情况，是政府在调节。那一旦出现漏洞，是没有纠错的力量的。中国投资这么多，基金的泡沫总会有一天破灭，一地鸡毛。

问：现在解决硬科技难题还是用基金的方法，比如在大学设立一个新的专业，或是投放到某一个体制内的科研机构。这些方法对吗？

阎焱：产生创新最重要的，是需要市场的干预，而不是人为的行政的干预。比如中国现在最大的瓶颈半导体，不是中国没搞半导体，30年以前中国就有半导体基金。那为什么中国大陆今天，别说离美国了，离台湾的差距都很大？因为主导不是市场经济。

问：多年前，您曾有一个论断，说中国没有硬核科技。是这样的吗？

阎焱：非常少。创新有从0到1和从1到N。中国过去20年，从1到N的创新居多，从0到1的少，青蒿素算是一个。因为中国从地方政府，到创业者心态，都是快餐文化，都希望赚快钱。比如一个市长或者书记，不知道哪天就被调走了，那做一个投资10年以后才能看到效果，他会鼓励吗？ (责任编辑：admin)