但是，雷曼学院商业经济系助理教授Sean Stein Smith并不认为稳定币——尤其是Tether(USDT)——会对金融稳定或加密生态系统构成很大威胁，他解释说：

“如果稳定币确实构成了全球系统性风险，那么为什么这么多中央银行在试验和部署央行数字货币——这其实相当于是一种基层的、由政府发行的稳定币。如果Tether(USDT)崩盘，肯定会出现一些波动性和预示‘加密货币终结’的头条新闻，但它不会使整个行业崩溃。”

我们需要稳定币法案吗？

在某些司法管辖区，稳定币监管可能会很快到来，至少，如果某些监管举措被证明是成功的话。

Sidharth Sogani分析说：

“重要的是，当发行与法定货币挂钩的稳定币时，应该受到监管，否则就像凭空创造价值一样，让人们可以继续购买更多的加密货币，尤其是比特币。在大多数情况下，由于稳定币是中心化的，由于缺乏透明度，因此必须制定严格的监管规定。”

稳定币市场在全球也很分散，因为不同的组织会发行自己的稳定币，而且许多稳定币可以在不同区块链上使用，比如Tether(USDT)可用作以太坊上的ERC-20代币、Tron上的TRC-20代币、以及币安智能链上的BEP-20代币，也可以通过比特币区块链上的Omni层使用，这将使监管审核变得更加困难。

耶鲁大学金融学教授Gary Gorton最近提出了他的观点：

“本质上，稳定币是一种‘存款不受监管’的自由银行业务，然而即使在政府需要支持的情况下，自由银行似乎也从未奏效过，稳定币需要可靠的储备金支持，因为它们现在可以在没有任何实体的情况下运行监督他们。”

威拉米特大学法学院助理教授Rohan Grey则认为，稳定币行业其实可以从更多监管中获利。2020年12月，Rohan Grey帮助起草了《稳定币网络共享和银行许可执行法案》（STABLE ACT），该法案已经提交给了美国众议。除其他事项外，该稳定币法案将要求美国稳定币发行方必须拿到银行执照并事先获得批准，与美联储、联邦存款保险公司和其管辖范围内的适当银行机构一致。

总而言之，最近稳定币市场的确呈现出了爆炸式增长，因此受到金融监管机构的更多关注。Francine McKenna表示，Tether(USDT)位于稳定币金字塔的顶端，但是否所有稳定币都能像他们所说的那样，与法定货币一对一锚定，至少目前仍然存在疑问。“如果我需要现金来兑现或缴税，我能按照一美元比1 USDT赎回吗？”

毕竟，2008年金融危机期间，没有人会想到货币市场基金也能“破产”，而这些基金也投资于衍生品、商业票据和其他缺乏流动性的支持。而现在，如果稳定币的资产净值跌破1美元，又会发生些什么呢？

最后，就让我们用Francine McKenna所说的一句话作为结尾吧——“是的，对于稳定币，美联储、当然还有美国总统有很多理由感到担忧。” (责任编辑：admin)