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首先，散户和主力在市场上价格影响力的差距大大减少了，只剩下了数量的差距。因为散户在机器帮助下自动做市，无论他们在上班、看电影还是就餐，币都在链上提供流动性。大户择时砸盘的影响力和动能被减弱了； 其次，Uniswap与散户的互助成功使其交易体验比肩三大交易所，想想三大交易所抽了散户多少水、花了多少钱找专业做市团队才达到这个程度； 再次，小市值的币在AMM模型下，初始阶段对散户更友好。这块将在下一节分析。 复杂的故事批评《信条》的人有个观点认为看电影是图个乐，为什么要搞那么复杂，让观众去想那么多。为什么看懂一个电影要去了解逆熵、正电子等理论。同样的，很多人也疑惑，投资比特币为什么要去了解私钥、拜占庭将军问题；投资以太币为什么要去了解智能合约等等。但现实是，越是新的事物，在缺乏数据的情况下，越无法用简单的故事来描述。而大部分新生事物，也是基于过去技术的组合和改进。 Defi的故事很复杂，复杂到它可以从现代金融的信贷系统起源中找到蛛丝马迹，复杂到因为它发展太快，2020年3月coingecko出版的《How to DeFi》中大半内容已经过时。这样一个充满生命力的系统，除非了解它的过去，否则没人能完全理解这个系统的现在，对它的未来也知之甚少。  在过去，币圈内部是一个只有交换和交易的博弈市场。区块链的范式是“胖协议、瘦应用”，所以无法像过去互联网app那样捕捉现金流，只能靠币价上涨实现价值。而币价上涨的根源是这个协议的系统功能越来越完善、越来越独特、越来越好用。因此在发展过程中，不管是项目方还是持币大户，会通过投资、补贴，激励一些人来对协议进行开发、完善、做新东西，简单来说就是要做“生态”、“平台”。此时对于持币大户，有两个选择： 一种是靠信仰搭便车，把币放钱包里，什么都不管然后装死几年卖掉；另一种是积极型的，会用自己的币支持创业者。 一个项目的发展当然不能靠搭便车的人，但积极型的大户也会遇到严重的瓶颈： 一是随着创新难度的提升。 创新越往深处越需要大项目、明星团队来参与。募资金额开始增加，预期的回报也开始严格，传统金融市场第一轮第二轮带来的代币分配不均也开始出现，此时各种营销、圈内圈外关系紧密，站台机构多的项目开始受到了欢迎，从而挤压了小型团队生存和发展。“团队能发币割韭菜为什么要做事”，整个市场创新的氛围受挫； (责任编辑：admin) |