而人们才刚刚开始了解它。

他们将质押 ETH建模为债券。这个模型可以帮助投资者通过他们已经知道的资产--永续债券的视角来理解 ETH这种革命性的新型互联网原生资产类型。

ETH2.0 互联网债券

Web3.0时代的数字工作协议白皮书在公共区块链网络发明之前，实体或个人直接参与或获得互联网基础层的金融风险并不容易。Web3.0的到来改变了这一点。现在，世界上任何地方的参与者都有可能通过新一代的数字工作协议--互联网债券--来接触到开源网络经济。理解这种新型协议的基本属性，是围绕其创建更好的模型、估值和产品的关键第一步。在成熟状态下，互联网新型结算层的收益率可以成为去中心化金融生态系统的无风险利率，也可以成为评估无信任价值转移成本的基准。随着互联网债券的普及，围绕着互联网债券建立一个通用的术语和理解将是全球采用的关键。

什么是互联网债券？

今天，最流行的数字工作协议涉及质押资产，以获得提供工作和赚取奖励的权利。这就是广为人知的 "质押(Staking)"。与传统的债券结构类似，质押有各种不同的类型，但其核心是债券发行人（协议）和债券持有人（验证人或委托人）之间的协议。让我们将传统债券与互联网债券做一个类比在世界许多地方，建筑专业人员在合法获准提供建筑工作之前，必须购买承包商执照保证书。通过购买承包商许可证保证金，建筑专业人员同意按照旨在保护政府机构和消费者免受潜在经济损失的规则和条例进行工作。承包商许可证保函是一种保证人之间的保函：■ 委托人：通过提供资本和同意一套规则来寻求工作许可的实体。■ 债权人：设定保函要求的实体，遵守一套规则和保证人。■ 发行人：为委托人的义务提供担保的实体。在加密和权益证明(Pos)的世界里，权益保证金可以看作是一种承包商许可证保证金。例如，Ethereum验证者需要押注 32个ETH作为抵押品在网络上注册他们的节点，并作为回报获得支持链上共识操作的 "许可证"。验证者获得此许可，就意味着同意遵守网络规则，即诚信做人，保证持续经营。作为回报，他们将定期获得奖励。在这种情况下，债券是由以下双方签订的协议:■ 委托人，即验证人■ 债权人和发行人即以太坊区块链（Ethereum）。在这个例子中，以太坊区块链（Ethereum）既是债权人也是发行人。也就是说，它以程序化的方式定义并执行为维护网络的完整性而定义的规则。履行其义务的验证者将获得奖励，以此作为激励，而那些不满足其操作要求或行为恶意的验证者将面临遭受处罚，没收和/或丧失参与权（“大幅削减”）的风险。因此，在抽象的意义上，可以把质押权益看作是一种Web3.0数字工作协议，它与传统金融界的债券结构有相似的行为模式。那么主要的区别是什么呢？Web3.0中互联网债券的持有者既是资本出资人、劳动者，又是网络的所有者。因此，互联网债券是一种新型的激励性数字工作协议，在成熟的状态下，它最适合被描述为一种混合型的永续债券，具有类似债权和股权的特征。 (责任编辑：admin)