再加上上述技术上的复杂性，比特币早期实验的结果是灾难性的：有大量的 BTC 被认为是在那个时期永久流失的。交易员们毕竟还是按照当时的情况对待比特币：一个奇怪的数字垄断货币实验。

也许没有其他时间序列比下图更能展示早期人们对于比特币随意的态度。它展示了直到近 2011 年，比特币交易员才开始在发送 BTC 时使用小数（绿线）。在此之前，所有的交易都使用了完整的 BTC 单位（紫线），因为用户们都在尝试着互相发送完整的比特币。

这证明了比特币与之后所有加密资产的明显区别。比特币开创了数字资产和美元等法币可兑换的先例。因此，其他加密资产的早期采用者从第一天起就假定了价值，而不是漫不经心地进行试验。虽然对最终用户来说，从一开始就有可靠的保管和一些资产估值的想法显然更好，但比特币的这种实验最终导致了无与伦比的供应周转率。

衡量供应周转率的一个直接方法是通过供应速度指标。正如前几期 SOTN 所介绍的那样，速度衡量的是品滚一个单位的供应量被转移的次数。一般是用转移的供应量除以总货币基础来计算。为了更好地反映短期周转率，下面展示的速度的特殊变化是根据后 1 年内活跃的供应量来过滤活动（而不是使用总供应量）。

按设计公平分配

如前言所述，加密资产的基础技术绝对不是决定其内在价值的唯一因素。然而，它仍然是一个重要的考虑因素，因为它往往在供应的分布中发挥着巨大的作用。比特币解决了分布式计算中一个长达数十年的问题，被称为「拜占庭的一般问题」，这与在不被信任的各方之间就一项声明的有效性达成共识有关。真正了不起的是，Satoshi 的解决方案不仅解决了分布式共识的问题，而且用一种本质上促进货币去中心化的活动来解决：挖矿。

从设计上看，比特币挖矿是一种推动公平分配力量的活动。为了盈利，矿工必须在长期的时间范围内运营，因为他们有固定的运营成本。然而，由于比特币的价格具有很高的波动性，因此为这项活动发放的 BTC 奖励会有很大的波动。这就促使矿工小心翼翼地管理他们的钱包，并不断出售他们所持有的 BTC，用于支付电费等运营目的，以及升级硬件以保持竞争力等战略需求。这最终会增加供应周转率。

(责任编辑：admin)