2020年， 央行数字货币 （CBDC，Central Bank Digital Currency） 的风在全球经济体中蔓延。无论是中国的试点落地，还是美国、日本、韩国、欧洲各国的态度转变，CBDC 已经开启了一场史无先例的「 全球共振 」。

如溯其源，CBDC 的概念早在 1987 年 就已被经济学家 James Tobin 在著作《维持监管差异的情形》 （The Case for Preserving Regulatory Distinctions） 提出。不过，在其后长达二十多年的时间里并没有取得实质性进展。直至 2013 年，才有部分国家和经济体开始关注 CBDC 并逐渐布局。直到今年，CBDC 概念才迎来了真正意义上的「爆发」。

各国推行 CBDC 的 动机 为何？CBDC 的 基本原则和特征 又是什么？各国的 CBDC 究竟走到了哪步？区别在哪？链闻梳理了各国 CBDC 的最新进展，带读者深入浅出了解发展至今的 CBDC。

各国推行 CBDC 的动机

2020 年是央行数字货币蓬勃发展的一年。据 国际清算银行 （BIS）近期发布的工作报告统计，截至 2020 年 7 月中，至少有 36 家中央银行发布了其数字货币工作进展。 在参与调查的 66 家中央银行中，约 80％ 的中央银行正在从事数字货币的研究、试验或开发。而该数值在 2017 年仅为 65%，在 2018 年为 71%。

从上述各国央行及组织在 CBDC 上的新表态来看，各国推出 CBDC 的紧迫感主要归结于 外界冲击 。链闻将其分类为三大主要原因：

• 以 比特币 为首的数字资产在全球范围内的普及；

• Facebook 提出的超主权货币「 Libra 」给各国监管带来新的边界；

• 2020 年新冠疫情的爆发，现金支付需求锐减， 数字支付 方式转变加速。

在外界环境不断更新变化的情况下，各国中央银行正积极探索可应对 CBDC 的金融及支付系统建设，并切实提高国内支付及跨境支付效率，增强支付领域的 金融系统稳定 。

而除了上述的主要原因外，各国推行 CBDC 的动机还有一些细微的差别：

• 在早期部分国家 （马绍尔群岛、委内瑞拉等） 推出的 CBDC 整体构思来看，其更多的是希望借助法定数字货币 增加经济主权 、抵制来自外国的经济制裁等；

• 对于国内局势、经济发展稳定的国家 （中国、新加坡、瑞典等） 来说，法定数字更有利于减少来自外部的冲击、 降本提效 以追求更优化的发展。

CBDC 的基本原则、特征及分类

CBDC 通常指作为 央行负债发行 的、用于支付结算的数字化工具。由于各经济体 CBDC 的研发背景、目标、设计等有所差异，其 CBDC 也有些许差别。

10 月 9 日，美联储、欧央行、日本银行、英格兰银行、加拿大银行、瑞士国家银行、瑞典央行与国际清算银行一道，发布一份题为《 央行数字货币：基本原则与核心特征 》的报告。尽管现金使用情况在七个经济体内差异巨大，但是七家央行仍然就 CBDC 的 必要特征 及其发行要满足的 原则 达成共识。

CBDC 的三项基本原则及特征

上述七家央行认为，中央银行为实现共同的公共政策目标，需考虑发行 CBDC 时就一些基本原则，以及 CBDC 所需的核心特征方面达成国际共识。这意味着未来如果中央银行发行 CBDC，那么其相关生态系统应立足于此原则，这三项基本原则强调：

• 中央银行不应因为发行 CBDC 而损害货币或金融稳定；

• CBDC 需要与现有货币形式 共存和互补 ；

• CBDC 应 促进创新和效率 。

基于这些原则，CBDC 必须具有 可转换性、便利性、易用性和低成本 特征。底层系统应具有即时结算、全天候可用、高吞吐量、可扩展性、互操作性和高度安全性、弹性、灵活性特征，并以适当的标准和清晰的法律框架为基础。

由此，我们可以看到 CBDC 与 其他货币形态 的区别。

CBDC 的四种分类

从类型看，CBDC 可分为 零售型 和 批发型 ，前者面向 全体公众 、用于日常交易，后者面向 特定机构 、用于大额结算；从运营方式看，CBDC 可分为 单层运营 和 双层运营 ，前者由央行 直接对公众 发行，后者则先由央行把 CBDC 兑换给银行 等机构，再由这些机构兑换给公众；从系统设计看，CBDC 可分为 基于账户 （accountbased） 或 基于代币 （token-based） ，前者指通过开立在央行或者商业银行的数字货币账户进行交易，后者则是指在数字钱包间通过中心化或去中心化的结算系统使用代币进行交易；从计息规则看，CBDC 可分为 计息型 和 不计息型 。 (责任编辑：admin1)